特约分析师 黄岑栋
关于银行股,黄岑栋认为要从两点来说明昨天的反弹。第一银行这一波下跌幅度是非常大的,第二从银行板块的破破净率来看已经不是一点点,有些银行的市净率已经在0.7附近了,可以说安全边际是比较高的。要说一点就是之前市场对于银行板块属于一种过渡悲观的态度,这隐含着银行会存在大量的坏账,就拿浦发银行来说就是属于比较严重那个。但是要说所有银行都像浦发银行那样倒不至于。
(银行板块走势图)
当然这一次反弹和人民币汇率企稳有关系,不过从现在这个环境来看要走出去年那一波上涨的行情概率不大。去年是受整体利率上升所影响,甚至10年期国债利率一度达到4左右,而今年以来利率是一直下滑的。要知道一旦利率上升,意味着中间的利息差就会大,并且投资收益也会高,这样银行的利润也就高了,反过来,利率下滑,这之间的利息差就小了,利润同样也就下来了,这对银行就不利了。
这里还要说一点,债转股对银行的影响。其实关于这一点对银行来说并不是像外面说像的是不利,而是属于中性的。从现在来看,银行的整体坏账率是可控的,意味着银行对债转股的意愿并不强,现在实际操作的债转股是非常少的。即使银行真的存在大量的坏账,之前的做法是计提损失,而现在可以通过债转股减少一部分损失,这反而是利好的。
关于化工行业的机会,黄岑栋认为从整体制造业投资角度来看,没有看到非常明显的上升,还有一个就是从整体基建投资角度来看,现在市场还是存在分歧的。因为对于今天上半年的财政支出来看还是比较小的,基建投资下滑非常明显,而对于今年下半年财政支出是否会上升是有疑问的。而从地方专项债角度来看,今年上半年完成额也是非常少的,下半年从全年预算来看还有8000-10000亿的空间。基于这些情况,会对化工方面的投资意愿会有所下降。说到这里要提一下化纤,如果考虑做化工不如做化纤,因为从投资角度来看,这对化纤的影响会小一些,而在期货行业里面可以关注到上游的PTA。
(PTA走势图)
据中国饲料行业信息网报道,受环保核查影响,泛酸钙市场供应偏紧,厂家挺价意愿较强。数据显示,7月9日泛酸钙价格调涨,幅度近5%,本月以来累计涨幅超过20%"
关于这点,就涨价而言对公司肯定是有利的,不过这里还要注意的是这些因环保而关闭产能的工厂是否涉及到上市公司里面的。如果没有,肯定会利好的上市公司,如果有,有这就不见得是利好的。
(黄岑栋:复旦大学经济学学士,上海财经大学MBA。从宏观层面对市场进行判断,以微观层面对市场进行验证。)
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