1.财政部亮出“国家账本”上半年财政收入超10万亿元
7月13日,财政部公布了今年上半年的财政收支状况,总体来说,“国家账本”收支运行情况良好,财政收入保持平稳较快增长,财政支出保持较高强度。
今年1至6月,全国一般公共预算收入104331亿元,同比增长10.6%。其中,税收收入91629亿元,同比增长14.4%;非税收入12702亿元,同比下降10.8%。值得注意的是,在上半年财政收入总体较快增长的同时,6月份当月财政收入增幅放缓,全国一般公共预算收入17680亿元,同比增长3.5%。
2.海关总署:贸易顺差连续8个季度同比收窄
海关总署13日统计数据显示,今年,上半年我国货物贸易进出口总值14.12万亿元人民币,比去年同期(下同)增长7.9%。其中,出口7.51万亿元人民币,增长4.9%;进口6.61万亿元,增长11.5%;贸易顺差9013.2亿元,收窄26.7%。海关总署新闻发言人黄颂平表示,统计数据显示,从2016年第三季度起,我国贸易顺差已连续8个季度呈现同比收窄态势。
3.上半年新增信贷逾9万亿 6月M2同比增8%
中国人民银行13日发布金融统计数据显示,上半年人民币贷款增加9.03万亿元,同比多增1.06万亿元。6月人民币贷款增加1.84万亿元,同比多增3054亿元。6月末,广义货币(M2)余额177.02万亿元,同比增长8%,低于预期8.4%和前值8.3%。专家表示,未来央行仍有可能进一步采用差别化准备金和差异化信贷政策,增强金融机构服务实体经济的能力。预计流动性保持合理充裕,社会融资规模保持合理增长。
4.新一轮央企减负债启动 国资委设三类警戒线
根据国资委2018年初的管控思路,其按照不同的行业标准,以及不同企业的资本结构及发展情况,分类设置过资产负债率管控警戒线,具体分为三大类,工业企业为70%,非工业企业为75%,科研设计企业为65%。
5.国务院王一鸣:人民币目前波动幅度较小,去杠杆势在必行
在“2018国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会”上,国务院发展研究中心副主任王一鸣发表演讲称,人民币波动幅度较其他新兴市场货币较小,下半年中美贸易摩擦是否进一步升级是影响人民币汇率的关键要素,去杠杆势在必行,目前主要任务就是控制地方政府负债。去杠杆的基本方向不能动摇,现在债务还在可控范围之内,如果明显放松杠杆,就会引发企业过度负债,发生道德风险。扩大内需,尤其是国内有效的消费需求作为战略基点。
券商策略
梅雨防风险,金秋迎转机。当前市场风险偏好仍受抑制,短期若有反弹仅属超跌后的阶段性博弈,难有趋势性行情。投资主线上,我们建议把握两条:自下而上的中报业绩主线和超跌的创业板龙头主线。第一,当风险事件冲击之下,有超预期业绩表现的公司有望通过分子端的个股性表现对冲分母端的市场性影响。在自下而上寻找业绩超预期主线时,落脚点更偏向二线消费。第二,超跌的创业板龙头中,核心代表为制造业中的TMT,阶段性调整不改中长期逻辑。
底部区域,布局确定性机会。市场调整源于三个不确定性,分别是经济回落性质、中美贸易战以及去杠杆和信用收缩。7月中旬的政治局会议将对下半年经济政策定调,对于后续市场不应过度悲观。后续市场的主线在于两点:一是自主可控的领域,在贸易战背景下政策支持力度将加大,细分行业包括计算机、软件、芯片、半导体、高精密度机床、医疗服务和器械等;二是估值业绩相对匹配的行业,包括食品饮料、家电、石化、建材、钢铁等。7月份重点行业为:计算机、医药生物、石油化工。