来源:政策聚焦
18-08-17 12:08
特邀嘉宾:黄岑栋
近期市场内外不稳,量能持续收缩,后期该何去何从?减持美国国债对人民币有何影响?本期请来嘉宾黄岑栋为我们解读相关信息。
黄岑栋表示,市场走的比预期还要弱势,主要是因为信心不足,外部来说,有中美贸易战、土耳其汇率的大跌、港币的不稳定;内部来说,除了房地产各项数据不好,但是房地产后期还是以控制为主,很难以继续走强,后期还是困难。同时内部通胀来临,贸易战增加生活成本,非洲猪瘟的蔓延和近期郑州猪瘟的爆发,可能会造成生活物价上涨。多重叠加,后期市场依旧是弱者,但是下方的空间有限,因为货币政策和财政政策都转向积极,地方政府债券上报都快速审批通过,有一定维稳的作用。
对操作上,黄岑栋表示,仓位上,最好减少仓位,降低操作,预防风险;板块选择上,主要考虑基建和科技,基建是政策导向稳增长的需要,基建表现在周期股类的钢铁、水泥、基建、水利、园林等板块;科技上主要是TMT,软件芯片等。

黄岑栋分析近期市场
谈及减持国债和人民币汇率的关系,黄岑栋表示,中国减持美股国债的量不大,而方向上,后期美国可能会继续加息和缩表,债券价格会下降,利率会增加,所以减持是正常操作。但是不能减持太多,则会加大实际利率,加大中美利差,导致资金外流。如果抛美元买入人民币,会减低外汇占款率,但是公布数据外汇占款没有减少,所以基本和人民币汇率没有任何关系。

黄岑栋分析减持美国债对人民币影响
对于后期板块的研判,短期还是弱势,基建上等一些项目落地,政策实施到落地到起效,需要时间差,后面等数据慢慢变好才能慢慢恢复信心。科技类,政策支持是确定性的,但是成果的确定性不足。对于芯片类,中国可以慢慢从低端的封装慢慢转到终端制造和高端的设计。对于医药类,短期负面因素的发酵,导致估值压力较大,中长线来说这次下跌其实是未来的机会,因为基本面稳健,基本药和专业药的需求较大,比周期和科技股来的确定。
(黄岑栋:国金证券分析师)
责任编辑:周玲

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