《一周策略会》

内容提要：

1.证监会将完善投资者损害赔偿救济的专门法律制度

   证监会在江苏南京召开证券投资者民事损害赔偿救济法律制度完善座谈会。证监会主席助理黄炜在座谈会上表示，加快健全完善证券投资者损害赔偿救济制度，重点围绕三个方面来进行：一是监管支持方面，包括支持诉讼制度、和解金赔偿制度、先行赔付制度、责令回购制度、责令公开承诺强制履行制度等；二是司法救济方面，包括诉讼机制环节的示范诉讼制度、公益诉讼制度，责任配置环节的举证责任制度、惩罚性赔偿制度等；三是社会机制方面，包括专业仲裁制度、小额纠纷调解制度、诉调对接制度等。

2.人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”

    据中国外汇交易中心发布，近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。截至发稿时，绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整，预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

3.华夏基金确认：养老目标基金8月28日起发行

   华夏基金公告，华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)已获中国证监会2018年8月3日证监许可，本基金自2018年8月28日至2018年9月17日通过基金份额发售机构公开发售。本基金的募集期限不超过3个月，自基金份额开始发售之日起计算。

4.沪深港通北向看穿机制9月17日实施

    证监会网站24日消息，根据上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司和香港联合交易所有限公司（香港联交所）提议，中国证券监督管理委员会经与香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）协商一致，北向看穿机制（投资者识别码制度）将于9月17日正式实施。

　　北向看穿机制实施后，北向交易投资者将提供身份编码相关信息，这将有助于交易所一线监管和中国证监会监管执法，维护市场秩序。

券商策略

中原证券

   随着中美贸易摩擦的再度升级,市场观望情绪依然浓重。两市大市值权重股继续轮番杀跌,于近期股指已进入到比较微妙的区间,未来沪指阶段性底部的确立仍需成交量持续放大,领涨热点持续推进以及实质性利好政策不断出台等三方面因素的共同作用。我们建议投资者近期密切关注政策面以及资金面的变化情况。在明确的底部信号出现之前,不易盲目追高进场。预计沪指短线继续在2800 点下方震荡整固的可能性较大,创业板市场短线继续在1500点下方蓄势整理的可能性较大。
    我们建议投资者短线谨慎关注工程建设,石油化工以及钢铁,水泥建材等周期行业的投资机会,中线建议继续关注部分绩优二线蓝筹的投资机会。

浙商证券

(1)上游,大宗原材料价格全面下跌。上周,WTI原油价格环比下跌2.5%,动力煤价格环比下跌0.3%。上周,铜、铝、铅、锌环比下跌4.0%、1.4%、3.2%、7.5%,铁矿石价格环比下跌1.6%。上周,豆粕价格环比上涨2.1%,稻米、大豆、小麦、棉花价格环比下跌2.7%、1.7%、1.7%、4.0%。 

(2)中游,发电量数据再次走弱。上周,螺纹钢价格环比下跌0.2%;水泥价格指数环比上涨0.3%,玻璃价格环比上涨0.5%。上周,PVC、PTA价格环比上涨4.4%、7.6%,燃料油、天然橡胶、甲醇价格环比下跌5.3%、2.9%、2.9%。上周,台湾电子行业指数环比下跌4.0%,费城半导体指数环下跌2.3%。上周,BDI指数环比上涨1.9%,BDTI指数环比上涨5.6%,CCFI指数环比上涨0.9%。7月,发电量累计同比7.8%,前值8.3%;火电发电量累计同比7.3%,前值8.0%。7月,挖掘机、推土机、装载机、起重机销量累计同比58.66%、37.02%、28.11%、74.33%,前值60.02%、36.83%、29.98%、74.85%。 

(3)下游,房地产销售和投资数据向好。上周,30城市商品房整体成交面积环比下跌4.0%,其中二线环比下降10.0%。上周,农产品批发价格指数环比上涨1.5%,猪肉价格环比上涨1.8%,猪粮比6.79。7月,商品房销售面积累计同比4.2%,前值3.3%;房地产开发投资额累计同比10.2%,前值9.7%。

行业估值综述
    纵向对比过去10年估值数据;农林牧渔、电子、轻工制造、建筑材料、电气设备、传媒6个行业市盈率处于相对低位,农林牧渔、公用事业、房地产、商业贸易、建筑装饰、国防军工、传媒、汽车、机械设备9个行业市净率处于相对低位。

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