要动态的去看,股市如果说像经济增长一样,那波动太小就没有吸引力了。虽然每年增速6%以上,但是目前的经济是有压力的,比如股票市场很弱,债券市场问题暴露,债券违约,p2p平台大量的倒闭等等。经济方面的动向可以在金融市场反应,这些现象孤立起来都是个案,但是综合起来看最起码说明目前的金融、经济是面临调整的,股市不好是表现,内在是经济面临调整转型的压力,股市还是能够反应一定的经济状态的。
金融反应经济状态
从时间规律来看,可以把月K线调出来,统计每年的月度表现状况,看上涨的概率。一般来讲每年都有两次大概率行情,第一是春季行情,一般是一月份开始,特强的行情是可能到六月份,一般是到四五月份,第二个是秋季行情,一般是九十月分,十一月份开始走弱主要是因为年底结账,很多机构要兑现还账。而所谓的无穷六绝七翻身只是小概率事件,这么多年历史上也只出现过一次,更多的是投资者在五六月份行情不好的时候自己找心理安慰。九月份虽然有上涨的预期,但是目前市场最大的问题是市场没钱。
股市金九银十行情
在2014年的上一轮调控中,全国率先取消“限购”的呼和浩特市,又成为了这一轮房地产调控中,首个喊出“全面停止房地产去库存调控措施”的城市。呼和浩特明确把“稳地价、稳房价、稳预期”作为调控总体目标,全面停止去库存调控措施。住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌表示,一些过去库存量较大的城市和部分三四线热点城市,目前的去库存任务已经基本完成。在因城施策背景下,或将有更多城市跟进退出去库存政策。
房地产去库存基本完成
从统计数据来看去库存基本上已经完成,一年以前有1000多亿平方米,现在只有5亿多平方米,现在的销售期基本上在三个月到半年,前面三四线城市的去库存压力比较大,一线城市限购限贷。呼和浩特的做法反映了几点,土地很重要,地价房价下得对地方政府压力比较大。稳地价稳房价实际上是要稳定政府收支平衡,中西部地区的开支比较大,收入比较少,可能还需要举债做基建,现在地方政府对土地,对房地产的依赖度非常高,不太用担心房价下跌。对于房地产公司,房价只要维持高位,房地产板块就是有机会的,除非是公司的估值已经太高,远远透支未来。
(钱启敏简介:申银万国证券研究总监)
(责任编辑:筱铭)