来源:申朝武
18-09-06 15:12
最近大家是不是经常听到沪伦通?
沪伦通是什么呢?对中国股市有什么影响呢?官方媒体一直在唱多;民间分析师又以唱空为主,吃瓜群众懵懵懂懂,不亦乐乎。今天申老师给大家详细介绍下沪伦通。

通常情况下,在A国注册的公司在A国上市,发行的是股票;如果在B国上市,发行的是存托凭证,存托凭证的英文简称:DR。所以:存托凭证和股票本质是一样的,区别在于注册国和上市国是否是同一个国家。
譬如在我国注册的公司,在A股市场上可以发行股票来融资;但是如果去美国融资,就要发行DR,由于美国的英文字母是America,取首位字母,所以在美国市场上的DR又叫ADR。【在离岸金融中心注册的公司不受此限制,譬如阿里巴巴,腾讯等注册在百慕大群岛等离岸金融中心的,在美国可以直接发行股票融资】
同理,外国公司来中国上市融资,也是要发行CDR而不是股票。中国China,所以是CDR;中国公司去英国上市融资,要在英国发行GDR,英国Great british of England,所以是GDR。

沪伦通就是指:上海交易所和伦敦交易所打通,在伦敦交易所上市的公司可以来上海交易所发行CDR;在上海交易所上市的公司可以去伦敦交易所发行GDR。
空方观点:沪伦通相当于一次集中的IPO,届时英国市场如果有大批公司涌入中国发行CDR融资,会对中国股市产生抽血效应。
多方观点:没有具体理由支撑,目前各媒体空口唱多。

申老师认为:没必要恐慌。中国的资金面充足的很,足以支撑股市。问题是:目前中国股市标的公司质量不高,制度需要完善,赚钱效应不明显,所以资金不愿意流入股市。理论上沪伦通能够促进中国股市制度完善(不完善人家不愿意来),并增加大量优质标的公司。这样的结果是最好的结果,会使得股市具备赚钱效应,对股市有正面影响。结论是:如果沪伦通能够促使中国股市制度完善,譬如完善投资者保护制度,完善退市制度等等,那么沪伦通是对股市有促进作用的;如果沪伦通制度无法促使中国股市制度完善,那么沪伦通开放就是集中IPO,对股市是会有抽血效应的。

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