看到这个题目,大部分朋友可能会托腮回想一下,今年中国好像没有发生洪水啊!
其实不然,今年中国仍然洪水漫漫,而且这个洪水是没有任何普通居民可以独善其身的全国性洪水,这就是货币洪水。
看国外,阿根廷货币贬值100%,土耳其货币贬值60%,南非兰特贬值40%。你放唱罢我登台,不亦乐乎。那么人民币呢?到目前为止,人民币贬值幅度有限,10%左右。
为什么人民币能够独善其身
一,人民币在国际上流动性受限制。中国居民每年只能有5万美元的外汇购买额度。这导致了人民币的最大持有者—中国居民,即使看空人民币,也无法卖空。【此处不讨论为何冯导能购买美国豪宅的问题~】
二,我们国家有3万亿美元的外汇储备,这导致了我们政府有一定的力量维护人民币汇率。当国外空方卖出人民币时,国家可以使用外汇储备买回人民币。从而维持人民币汇率稳定。
人民币汇率会何去何从
三,我国货币发行量远超其他国家。当市场上只有1个苹果时,如果你发行2元货币,苹果就值2元;如果你发行5元货币,苹果就值5元。所以,生产的产品数量一定时,你发行的货币越多,货币就会贬值,就会通货膨胀。
我们简单的用M2来表示发行的货币,用GDP来表示产品(苹果),M2/GDP要维持一个固定的比例,物价才会稳定。美国的M2/GDP在0.75左右,我国的M2/GDP在2左右(根据中国人民银行和统计局数据计算)。如果按照美国的比例来计算,我国货币超发了一倍有余。也就是说人民币汇率下跌幅度将超过100%。再直白点说:今天你买一个馒头2元钱,以后你买一个馒头可能就需要4元钱。
为什么我们感觉通货膨胀并没有大幅度上升呢?因为房地产的蓄水池效应,房地产聚集了大部分的流动货币。如果这部分货币从房地产出来,是会淹死很多人的。君不见早期“蒜你狠,豆你玩,姜你军”稍显锋芒,现在租房市场强势崛起,每逢房地产预期稍弱的时候,资金从地产里溢出一点点,就会对其他行业造成重大影响。
四,有人说了,我们推出了逆周期因子,必要时候国家力量会出手稳定汇率的。这没有问题,逆周期因子的确使我国汇率从下跌趋势变成了现在的稳定趋势。但我们要重视却不能迷信逆周期因子,就像洪水来临的时候,有人告诉你,不要害怕,我们准备了很多沙袋,必要时候我们会出手加固堤坝的。问题是:现在的洪水太大了而且还有增加的趋势,中国证券报消息:银保监会近日下发《中国银保监会办公厅关于商业银行承销地方政府债券有关事项的通知》,银行承销地方政府债务可以按照承销国债的方法办理【此通知于银保监会官网没有查到,也许是只针对银行系统发放的通知】。这意味着给与地方政府和国家同等的信用评级。之前我们说大量发行国债是量化宽松,印钞票向实体经济注水。这个通知相当于地方政府也有了印钞的权利。他们能按照经济需求来印钞吗?如果他们大量发行债券,那么逆周期因子这个沙袋是否足以抵挡货币洪流呢?
申老师建议:我们要相信政府有能力稳定金融市场,但是肉眼可见的风险还是要我们自己规避的。可以适度配置美元或者黄金。