
今天A股开盘后迅速走低,大盘全线走弱,盘面上看,科技股的大跌再度打击了人气。早盘,创业板跌幅扩大至1%,上证综指、深证成指分别跌超0.2%、0.6%。今天收盘,沪指收报2681.65点,跌0.18%,成交额1050亿;深成指收报8113.88点,跌0.61%,成交额1458亿;创业板收报1366.57点,跌1.78%,成交额477亿。在大盘弱势震荡的大格局下,酿酒行业表现亮眼,整体涨幅1.53%,主力资金净流入7.06亿元;个股方面,通葡股份强势涨停,金种子酒大涨近7%,五粮液上涨2.58%,主力资金净流入2.54亿元,贵州茅台上涨1.73%,主力资金净流入1.98亿元。
2005 至 2017 年,我国白酒产量由 349 万千升增长至 1,198 万千升。2012 年末以来, 国家相继出台了“八项规定”、“六项禁令”等政策严格限制“三公消费”,高档白酒的消费需求明显减少,白酒行业进入调整期。未来,我国国内生产总值将继续保持合理增长、国民经济发展质量和效益将稳步提升,随着居民收入的持续增长及富裕阶层的人数不断增加,消费水平提升和消费结构升级仍将持续,白酒行业仍具有持续增长的空间。
我国白酒行业历史产量
近年来,白酒行业收入总体保持稳定增长,利润总额有所增加。2017 年,全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量 1,198.06 万千升,同比增长 6.86%;规模以上白酒企业累计完成销售收入5,654.42 亿元,同比增长 14.42%;累计实现利润总额 1,028.48 亿元,同比增长35.79%。
从行业形势看,随着“八项规定”、 “六项禁令”等政策严格限制“三公消费”的政策出台,白酒行业在经历了深度调整后, 2016 年下半年以来出现了回暖迹象,白酒消费呈现出向主流品牌、主力产品集中的趋势,白酒产业也向品牌、原产地和文化集中,产业竞争加剧对弱小白酒企业的挤出效应。白酒行业未来增长趋势情况如下:
(1)价值回归,白酒消费仍具潜力
消费是经济增长的重要动力。随着高端白酒回归大众消费,人口周期和消费结构变化将是影响白酒行业发展的主要因素之一。作为白酒消费的主力人群,中国在 30-55 岁区间的人口结构在 2015 年达到一个高峰,预计 2020 年之后才会有明显下降,因此白酒需求仍具有增长潜力。
(2)消费升级,产品创新升级加快
伴随中国消费水平提升, 特别是年轻消费群体的壮大直接推动了传统酒类消费的分化和裂变,酒类消费已进入到一个多元化和个性化的时代。为全方位地满足年轻人群、现代人群和特定人群的消费需求,跨品类新品和小酒品类新品不断推出。
(3)行业集中度将进一步提高
长期以来,白酒行业整体集中度显著偏低。除了中国白酒市场的集中度偏低之外,中国白酒消费的区域特征也比较明显,白酒单一品牌全国化难度较大,未来,白酒行业的集中度将进一步提高,白酒企业的分化态势也将继续。拥有较强品牌和渠道竞争优势的名酒企业更能把握住机会,在行业深度调整、挤压式竞争阶段迅速企稳,提升市场份额。
在行业发展前景不断改善的大背景下,未来投资者可以积极关注行业龙头,择时择机布局。
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