来源:机构看股
18-09-26 09:43
上周食品饮料指数大幅上涨8.25%,领先大盘3.93个百分点,在申万28个一级行业中排名第1,较上周上升8名。板块成交额为655.27亿元,市场活跃度较上周有所提升。目前,板块整体TTM为27.34,相对全部A股溢价率为96.69%,较上周上浮。2018年初至上周五收盘,食品饮料板块涨跌幅为-2.53%,落后休闲服务板块(0.94%)、银行(-1.65%)、采掘(-2.44%),在申万28个一级行业中排名第4。

上周食品饮料板块表现突出,其中白酒以9.6%的涨幅排名板块第2。前期市场对板块中秋需求的担忧已被彻底打破,上周除*ST皇台外,其余个股均实现上涨,库存较少及前期跌幅较大个股的股价表现更为突出。根据经销商反馈,目前名优酒动销情况良好,小品牌相对弱势,上市公司主要单品一批价格持续上升,其中洋河梦之蓝价格表现突出,茅台价格破1750元且部分商超仍旧缺货,终端需求旺盛。
此外,国家统计局发布数据显示,2018年1-8月,全国白酒(折65度,商品量)产量594.4万千升,累计增长2.2%,其中8月份实现产量60.8万千升,同比下滑5.3%。白酒产量增速同比继续下降,且绝对量下降明显。同时,销量及行业库存亦下滑明显,并未出现滞销,因此可以判断白酒企业多实行“控货+主动去库存”的策略。自2018年二季度末,众多名优酒企纷纷采取控货提价的策略,5月份水井进行控货,6月份五粮液部分渠道提价;汾酒对青花全面停货;老窖西南区建议渠道价提升至810元。

除茅台外,名优白酒未形成卖方市场,企业通过控量实现价格上行,提高渠道盈利能力,调节供需关系。主动控货使公司业绩和渠道发展更加健康,也客观地拉长了行业周期,行业基本面持续向好。 国庆旺季正式开启,名优酒市场需求良好,动销率优秀,终端价格继续提升,且行业各公司经营策略更加稳健,业绩预期基本得到印证,板块大概率开启估值切换行情。建议关注库存低、业绩确定的一线白酒、洋河以及成长性确定的汾酒、顺鑫农业。

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