或许你是通过市场来认识的逆回购。18只交易标的,R系列是深圳交易所的产品,GC系列是上海交易所的产品。
直观上看:投资这类产品,就是按天收利息。
天数从名字上可以看出来:譬如R-007,就是7天后到期,这是按自然日算的,不是按交易日算的,很容易记;同理,GC014就是14天到期。
那么利率怎么算呢?利率就是你报的价格:譬如R-003,你报了4.300的价格,那么年化利率就是4.3%,日利率是年化利率/360(也有以365为一年基数,国内目前规则深圳360,上海365)。
知道了时间和年化利率,收入怎么计算呢?以R-003举例,年化利率是4.3%,持有3天。假设你买入了10000元,你的3天利息是:本金*利率/360*3,也就是10000*4.3%/360*3=3.58元。
在实际操作中,考虑到交易成本和因为额外原因而错过的交易天数,逆回购的收益能达到3%左右。从收益的绝对值上看,也许3%的收益并不吸引人,但是它的优势在于资金的流动性高,随时可以使用。和同样特征的活期存款来做对比,0.3%的活期存款利率是要被秒杀的。
你也可以通过新闻媒体认识的逆回购,譬如央行近期进行了1500的逆回购,增加了资金投放;央行今天逆回购到期900亿,实现资金回笼;或者央行今天既进行了1500亿的逆回购,又有900亿逆回购到期,实现净投放600亿,诸如此类。
简单理解:央行通过逆回购来向市场注入资金,增加市场活力;当逆回购到期时,央行从市场收回资金,防止市场通胀。
逆回购利率反应了市场上资金的稀缺程度,逆回购利率越高,市场资金越稀缺;逆回购利率越低,市场资金越充裕,反之亦然。所以,你可以看到,每年的3月30日,6月29日,9月29日,12月30日当银行的MPA考核来临时,逆回购利率会出现大幅度的上升。因为银行要回笼资金,通过考核,市场上资金就出现短缺。
那么逆回购的本来面目是什么呢?有没有正回购呢?显然是有的,正回购和逆回购是一个硬币的两面,有正必有逆,有逆必有正。
逆回购是一种低风险的抵押贷款,因为抵押品是国债,国债由政府背书,视为无风险资产。
当A拥有一笔国债,但是他需要钱,他会怎么办呢?
抵押给B(个人或者金融机构),获得现金;
应急结束后,A归还现金和利息,赎回债券。B得到本金和利息。
在这个过程中,A做的是正回购,B做的是逆回购。A获得了现金使用权,B获得了利息收益。
当B是你个人的时候,就是第一种形式,投资者通过交易系统做逆回购交易;当B是商业银行,A是央行的时候,是第二种形式,央行通过逆回购来调节市场资金。
申老师认为:对于风险承受能力低的人,可以考虑投资逆回购,收益还可以;重要是的从逆回购成立起到现在,还没有出现过违约行为。