1

中国股市的现状

有人会说：申老师你如果不是疯了，就是为了炒作自己没有下限了。我说：且慢，请坐下来，我们慢慢的，九浅一深的聊一聊。

上证指数编制以1990.12.19日为基数，起始值100，现在是2800点；以此计算，28年涨28倍，年化增长率12.6%，是不是很神奇？哈哈，逗你玩啦，这当然是不正确的。

上证指数重编过一次，以2005,.12.31为基数，起始值1000，也就是说13年涨了约3倍，年化增长率8.5%，这个数值才是有统计意义的。为什么说这是有统计意义，而不是说是真实情况呢？

第一：因为和我们主观感觉差距太大了；

第二：因为同期的美国道琼斯指数也只是涨了2.6倍，纳斯达克指数涨了4倍；同期的日本日经指数更是只涨了2倍。

是不是也很神奇？我们来对比下图形

通过图形很容易得出结论：人家的上涨是持续性的，全民皆富裕的上涨；而我们的上涨是牛短熊长，投机氛围浓厚，财富集中到了少数人手里。

在这种情况下说1万点，很好，这很特朗普！

2

中国股市不该涨吗

股市的上涨和下跌驱动力是什么？是资金

资金决定了股市能够到达的位置。所以，上证指数走势应该和经济周期密切相关。在经济扩张周期，股市应该上涨；在经济收缩周期，股市才应该下跌。

我们国家的GDP和2005年相比增加了多少？

2005年，18.7万亿GDP，2017年底，82万亿，增长了4.4倍。宏观经济极好，通常股市表现的是比宏观经济要好的，毕竟股市汇集的是相对更优质的公司。但是并没有。。。

我们国家的M2数据和2005年相比增加了多少？

2005年，29.9万亿，2017年底，169万亿，增加了5.65倍，M2是实实在在的市场资金，这些钱是绝对可以进入股市的，毕竟国民都希望躺着挣钱，但是并没有。。。

我们经历了十余年的信用扩张周期

即便你不在金融行业，也应该听说过4万亿经济刺激计划；也应该知道自己2013年前后每天能接到多少推广信用卡的电话；也应该知道金融创新下的校园贷，P2P。这一切都是让你提前消费，把未来的钱挪到现在市场或者直接向市场注入资金。

这样的大张旗鼓下，股市仅仅在2015年蹦跶了一下，显然是不够的。

我们的00-18年代无论从经济政策上，还是实体经济都几乎是日本的70-90年代的翻版。但是人家在那一拨信用扩张周期股市从4000点涨到了40000点，10倍。看看别人家的孩子，再看看自己。。。

3

中国股市为什么没有涨

不敢涨

日本在经济狂欢后，泡沫破裂，面临楼市股市双杀，神仙也难救，陷入迷失的10年，影响直到今天也难以消除。。。

前事不忘，后事之师，虽然我们不是弹丸之国，但是如果影响到美利坚合众国统治全球的梦想的时候，他们也会对我们下死手的。

假如说2015年那一拨没有主动按下去，股市轻松破6124高点，那样的话，喊出1万点的口号还轮不到我。毕竟，在牛市行情中，“2005年，30万亿的M2资金能够推动上证指数到6124点，现在的169万亿推动大盘破万点很容易”这个道理是谁都可以明白的。

但是，大家想过没有，假如股市没有被压下去，现在应该在6000点以上。那么，面临今年的国际形势，我们还能从容应对吗？方星海前一段时间讲话“目前中国的股市状况不同于2015年，我们非常放心”，你以为他是说给谁听的？说的只是去杠杆问题吗？

环环相扣，有些事情现在不让讲了，但是我们可以举例说明“亚马逊的蝴蝶扇动一下翅膀，德克萨斯周可能刮起一场龙卷风”，6000点的股市一旦遭遇危机会引发什么程度的连锁反应呢？

不能涨

中国股市算是全球市场上的大股市吗？排名前三，美国市值30万亿以上，日本和我们都在6万亿左右，从数值上应该是大的。但是你看到大未必是大。

从0开始，28年的时间做出一个全球大股市？梦想是不错的。我们也曾经大踏步前进过，发审皇帝姚刚执掌证监会发行监管部13年，1200余家公司在其手里IPO上市，现在市场总家数也才3500余家。当然，之前是有做大市场的需求，可能也不得不为。

但是这其中滋生了多少问题？财务造假问题，编造故事融资，股权质押跑路，并购商誉减值，奇葩案例数不胜数。每一个问题背后都是大量的上市公司，每一个上市公司都会带来无数股民的亏损。现在姚刚进监狱了，但是问题还在，还是要继续解决的。

如果我们忽视问题，盲目扩张。继续放任股市自由上涨，等有一天问题爆发了，解决起来有多难？到时候亏损的股民又有多少？他们亏损的幅度又有多大？他们能承受的起吗？会引发什么问题？不寒而栗的思考。

我们需要时间来解决现在的问题；我们需要时间来发现更多的问题，来保证当有一天股市上涨时，他的步伐将无比的铿锵有力。所以，现在，我们不能做大股市，还远远不到做大的时候，中国的股市现在还小的多。

4

什么时候涨？

第一步：解决房地产问题

房地产细节问题不用赘述，大家都知道。如果房地产问题不解决，中国实体经济永远不可能好起来；实体经济好不起来，再繁华的景象都只能是海市蜃楼。

你说房地产绑架财政？

财政严重依赖石油的阿根廷现在怎么样了？委内瑞拉现在怎么样了？中国的财政也很依赖房地产，但是绝不能再这样下去了。

全球需求的石油都无法支撑这些南美小国财政，仅仅依靠国内百姓需求的房地产有怎么能支撑大国财政呢？一旦碰到国外势力恶意打压，我们会不会比他们处理的好？

解决了房地产问题，中国经济健康成长是关键。

第二步：建立真正意义上保护投资者的证券法

我们理解证券法的建立很困难，需要时间。因为需要时间来发现问题，需要时间来实验解决问题的办法。这样才能确保法律不会在解决一个问题的同时创造了另一个问题，确保法律能够完全有效的解决问题。

但是现在还在使用2005年的修订的证券法也未必太落后了吧。

我相信：新的证券法的实施，将引领一波大盘攻势。

第三步：中国统一

国运，一个很有意思名词。就像个人的气场一样，你很难描述它的样子，它会怎么变化。但是它就在哪里。

两个外貌一模一样的人，气场可以截然不同，行事后果也是完全不同。国家也是如此，没有哪个强大的国家是领土不完整的，领土完整将使得中国的国运完全绽放，然后，一切随之绽放。

这三步不会太久，正常情况下，快者三五年，慢者十余年。站在股市历史的角度去看，这是个非常短暂的时间。当然，一切都不会平稳进行，在你前进的路上，总会有人扯你的后腿。

最后，申老师：看到了未来，才能了解现在；而现在，才是最重要的。