国庆长假后的第一个交易日，节日期间，外围股市多数回调，上演惨烈一周，A股今天开盘，市场本就有补跌的预期，但7日中国央行出台降准利好，让市场对A股能否一枝独秀尚存一丝幻想，不过从今天盘面走势来看，降准利好被外围暴跌湮灭，A股出现了大幅回调。

从今天的盘面来看，三大股指集体大幅低开，奠定了走弱基调，随后三大股指节节败退，板块尽墨，个股普跌。截至收盘，沪指跌幅逼近4%，创业板指和深成指跌幅均超4%，两市上涨个股不足200只。

从消息面来看，造成今天A股回调的原因主要有：

一、国庆期间，外围市场股债汇三杀，A股休市一周，有补跌需求

在我们欢度国庆的这一周里，受美元持续走强影响和美债收益率大涨影响，海外多国金融市场再度上演股债汇三杀，离岸人民币兑美元汇率上演过山车行情，多次跌破6.90重要关口。

其中美国10年期美债收益率以两年来最快速度飙涨，周五触及3.248%，再度刷新2011年5月以来最高。这一周10年期收益率涨15个基点，过去一个月累涨20个基点。

美国10年期国债收益率攀升至3.4.24%，创2011年5月以来新高。这一全球资产价格的基准利率，持续攀升，且推动美元升值到了96。与之相对，新兴市场货币节节败退，土耳其里拉、印度卢比再遭血洗。交银国际董事总经理洪灝用了一图清晰表明了这一刻的重要意义。“30年来，十年美债收益率第一次突破200月移动平均。上一次突破是1987/09/30，1987/10/19‘黑色星期一’前夕。”

美国股市应声下跌。标普500累跌0.98%，道指累跌0.04%，均录得两个周线下跌，标普大盘跌幅为9月7日以来最深；纳指累跌3.2%，创3月23日当周以来最大单周跌幅。

在美股大跌影响下，亚太市场也呈现普跌态势。数据显示，恒生指数下跌4.38%，日经225指数下跌1.39%。

恒生指数今天再次跌超1%。

二、国家队基金节前或清仓 国庆节前一周净值不动弹

据自媒体“奔跑吧净值”消息，2018年一季报信息显示，2017年四季度仓位的大幅下降，是为了国家队资金的退出做的提前安排，五只国家队基金截至2018年3月末的份额，均减少了7成份额，也就是280亿份。

2018年9月最后一周，五只国家队基金的净值图，停止了跳动。“奔跑吧净值”认为国家队基金空仓了！

五只国家队基金本身仓位就比较低，他们的退出对市场资金面没多大的影响。从他们过去三年多的业绩来看，还是相当不错的，今年更是躲过了千点下跌。

不过复盘大师认为，A股今天的走势有恐慌性下跌的因素，因为国庆节前，A股走势良好，已经出现了技术性底部信号。而且节前和节日期间出台了不少利好，在众人恐慌时我们或许可以稍微乐观一些。

近期的利好消息包括：

一方面，据央行网站消息，中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

另一方面，9月28日，中国银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》，标志着银行理财新规正式落地，银行理财产品将迎来一系列变化，新规也将对22万亿元的银行理财市场产生重大影响。

“开门红”未能实现 下蹲或许是为了更好的起跳

就像有的机构分析的那样，即使“开门红”未能实现，10月份行情也不应过于悲观，A股下蹲或许是为了更好的起跳。东方财富Choice数据显示，过去10年中，国庆节后走势相对亮眼，多数表现为上涨，上证指数有8年表现为上涨，节后上涨概率高达80%。

国金证券指出，年内A股唯一的“吃饭行情”或在十月，沪指反弹高度可能达2850-2900点。近期成交量、估值、融资融券等指标显示市场已较为充分地反映了负面信息，市场参与度降至冰点。

另外，前海开源杨德龙也表示，央行降准无疑是场“及时雨”，可以抵消外围市场下跌的压力，有利于提振市场信心，延续节前反弹走势。释放约7500亿元增量资金，这可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展，同时大幅提升股市信心，有利于“红十月”行情展开，进而四季度启动中级反弹行情。