特邀嘉宾:黄岑栋
黄岑栋:当前市场整体看来还是有点点偏弱。外围市场显得风声鹤唳,总体来看还是有不确定因素,美国方面主要分两部分,一部分是政局有些动荡,中期选举11月6号之后就开始了,另外一部分是美债的到期收益率上升到3.2%之后他们的实体经济可能会带来一定冲击。这些不确定的因素都会导致新兴国家的货币受到影响,所代表整体汇率方面也会带来一些影响。内部的经济压力还是有些大,PMI的数据回落0.5%,之前所公布的工业企业盈利增速也是下降1%左右。还有长江商学院自己做了一个指数,因为长江商学院的学员大部分都代表了民营企业,最后统计的数据要比官方的数据回落的更多,也代表了民营企业日子非常难过。所以短期休整一下的概率还是非常大的。
指数方面连续跌破低点,但是下跌不言底。从整体上证指数的市盈率角度来说只是10倍稍微超出一点,10倍的水平差不多要比从历史最低9倍不到一点,算出来有个10%-12%左右的空间。再考虑到今年整体盈利增速的变化,基本上现在2560点的话接近了9倍的历史低点估值水平了,所以在2500点附近就是一个历史的估值低点。当然历史估值可以创新低,但是偏离的太远总是要估值修复回来,所以从中长线来看,买入没有什么大的问题。
创业板指数是分两块,一部分是创业板指数,它是成分股,那这个指数昨天收盘的动态PE是28倍,和历史最低的26倍已经差得不远,也就8%-9%的差距了。另一部分就是创业板综指,昨天收盘估值水平是在40倍左右,历史的最低是在30倍不到一点,但是考虑到盈利增速,假如10%,那差不多就36、37倍左右,离历史的最低还有20%的空间。所以创业板综指的空间还是有点大。那另外还有一个数值是PB,创业板指数现在的PB和历史最低点来比较的话,差不多10%不到一点的距离。上证指数的PB要是按照和最低点比较还有个5%-6%的差距,所以整体来看,底部指数具体点位难猜,但是2500点是大家可以中长期买入的一个点位。
责任编辑:陈程
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