在监管层的鼓励之下,包括国资在内的多方面力量正在参与化解股权质押风险。国资入场给大股东股权质押跌破平仓线带来了很好的解决方案,一方面,引入国资可以给上市公司提供增信,降低挤兑的风险;另一方面,引入资金降低杠杆,帮助大股东解除流动性危机,帮助上市公司回归正常经营。
无论是国资还是其他资本只要真实进入股权质押的品种当中,对于股权质押强平、达到风险警戒线,以及抛售等等对市场造成的二次打击有一定的缓解作用。包括短期信心的树立,股权质押比例较高,只要不出问题,公司业绩也是正常的,在下跌过程中虽然也会有抛售,但整体跌幅不会太大。但是如果继续下跌,达到平仓线,股权质押放要抛售出来,对市场打击很大,会形成恶性循环。如果有资本进入把这部分质押接下来,可信度会相对高一些,可信对会高一些,对市场调整也会起到缓解作用。
整个市场环境对民营经济而言更佳严峻了,为了本身的主营业务进一步发展质押股权融资进行发展,如果主营业务景气度比较高,那即使调整抗压能力比较高;如果质押融资是为了维持股价或者做一些比较偏的业务,那遇到调整会无力维持估值。国资的介入市场认为是国进民退,前期5178点下来国家队接盘后离场是7-8的年化收益,要看国资进入后是入股还是只为了缓解上市公司短期压力;公司原有管理层一旦失去了控股权,后期能否继续发展是个问题。要关注国资介入的细则,介入以后是三年内不抛,对市场的信息,股价企稳反弹的幅度会有提振,否则市场会担忧国资接盘后没有资金拉升,也会担心拉升后国资抛售,反而没有上升空间。国资介入上市公司要比其它资金介入更好。
今天板块排行榜看,上涨的很多是军工概念,与今天报道的加快军民融合有很大的关系,受政策暖风后会有一定的表现,目前板块的轮动非常频繁,今天动了明天就直接马上调整,消息面影响的行情通常都是非常短线的。如果是成文的政策落地下来,偏利好的政策影响下持续性会比较强,如果是会议上提到的,没有形成具体的成文政策,那板块的持续度就会比较差。
银行板块是外资MSCI比较看好的,因此银行板块外资介入比较多,外资投资的逻辑比较独到,一方面银行调整的幅度比较深,把16年启动后的涨幅的大半收回,银行业绩继续保持增长,分红比较稳定。估值要动态的看,业绩持续稳定,分红也继续稳定,股价又大幅回归下来,首先抗跌性就比较强,什么时候拉起来现在还看不出来,银行是国家发展的根本,进入后非常保险,国家对银行的重视程度高,介入是中长期的,目前的位置是值得介入的,除了银行还有券商也值得介入,跟大盘基本同步的。保险的发展还是会有,调整多了以后还是会有大反弹,保险券商相对银行受关注度会少一些。
保险未来发展还是可期的,银保已经合并,保险在管理上已经不是独立的而且不是主导的,政策上回倾向于银行,保险未来对很多业务,会有新的政策出台,市场忌惮险资强行收购上市公司,所以市场对保险而言是相对谨慎一些。
(责任编辑:筱铭)