行情驱动力：

隔夜欧美股市下跌，但尾盘有所反弹，因此今日大盘低开高走符合预期。但盘中金融股发力冲高后，下午遭到大量抛单抛压，说明2650点附近压力依然很大。

美国十年期国债收益率突破3.2%之后，全球机构投资者担忧美股长达十年的牛市将结束。同时也担心经过连续加息后，美国经济增长将减速。叠加贸易摩擦对中美两国经济的影响，最近全球大机构都在降低股市配置，提升黄金配置。今日黄金板块表现依然较强，也反映出这种趋势。避险资产越来越受到市场的青睐。

但我们认为随着近期金稳委，央行，证监会，银保监会推出一系列稳定市场信心，解决股权质押风险的政策。市场倾向于进入反弹趋势。今日的冲高回落依然倾向于是大涨之后的修正。

目前有七大关键政策因素构成短期行情上涨驱动力：其一, “绿色通道”疏困股权质押风险。其二，重点提及“完善回购制度”。其三，重点提及并购重组。其四，引导境内外长期资金投资A股。其五，加大对科技创新企业上市支持力度。其六，化解信用债券违约风险；其七，遏制恶意砸盘行为。

这七大关键因素短期内都无法被市场证伪，而且大概率会得到有效执行。

支撑和压力：

上证指数今日低开高走，冲高回落，下方支撑在2570附近，上方压力在2700点缺口附近。创业板指日线级别支撑在1280点附近。上方压力位在1350点附近。

短期仓位：适度加仓在中高水平，持仓为主或做日内价差交易

短线重点逢低关注板块：军工+券商+计算机+钢铁+煤炭

从盘面上看，钢铁煤炭将受益于川藏铁路建设和冬季采暖季节到来。同时计算机板块三季报业绩改善明显，或将持续反弹。券商板块明显受益于股权质押问题妥善解决，或将成为领头羊。

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今天两市成交量2969亿，相比于昨日减少20%左右，冲高回落伴随着量能萎缩，似乎表明市场追涨意愿不强。短期不排除继续震荡。

北上资金方面，陆股通整体净流入16.31亿，沪股通净流入22.29亿，深股通净流出5.98亿。深股通连续两天净流出，如果这个现象持续，将不利于中小创表现。最近两天创业板调整也反映了这个趋势。

风格方面，今日证券，银行，煤炭涨幅居前。整体风格上，价值蓝筹》周期》成长和大消费。大消费板块连续两天大跌。食品饮料和某些医药股跌幅较大。

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观察上证指数日线【多空趋势轨道】结构，今日冲高回落，收盘收于蓝色通道上轨和红色通道中轨之下，预计当前位置多空双方将展开厮杀。今日空方取得优势。但一旦这个位置多方守住，空方的做空势能将再度减弱。从趋势交易的角度看，目前K线已经扭转短期下跌趋势，进入上涨趋势。出现右侧加仓交易点。

观察创业板指日线的【多空趋势轨道】，目前已经站上了红色通道中轨和蓝色通道上轨。今日调整也没有跌破这两根轨道。依然倾向于短期的下跌趋势已经扭转，进入上涨趋势中。从趋势交易的角度出发，站上红色通道中轨后，操作上可以变得积极！！

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从涨跌停家数来看，虽然今天市场冲高回落，但涨停数量远大于跌停数量，而且尾盘明显看到涨停家数飙升。跌幅大于5%的个股数量也只有51家。市场的信心还是处于正常状态。市场的赚钱效应还是很不错的。

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投资，如用兵！

兵者，多空也！

多空者，诡道也！

诡道者，通道趋势也！

道体为法，业绩为魂！

再次强调纪律，就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下自己三个基本问题。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、如果风险发生，我可以坦然接受吗？

尊重市场的选择，不要一厢情愿很重要。市场是伟大的。趋势一旦起来，强者恒强，弱者更弱。

国金证券分析师戴德俊，SAC从业编号：S1130516010005

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