今天中午张春林的午间评论《昔日股王贵州茅台新低意味着什么？》被多家财经门户置顶推荐，详细分析请关注张春林文章分析。

上周六，春林加班加点，从历史上数次重要低点前后表现归纳出一个基本规律，A股的市场底通常晚于政策底，早于基本面底部。所以，在周初沪指上涨两百余点，群情激奋之际，春林果断亮剑：市场一定会有二次回落机会，不必太激动，淡定面对报复性上涨行情。

从历史上A股市场底的经验来看，有两个标准值得参考:

一、春江水暖鸭先知，证券板块是股市的温度计，通常会先于大盘见底，先于大盘企稳。

近期证券板块集体上涨，龙头国海证券连拉四个涨停板，表现十分强势，说明中线资金已经开始嗅到了“牛氛”的味道，不排除一些资金的先遣部队开始进行左侧布局。

二、上一轮行情当中的强势股补跌。

白马股作为上一轮行情当中最亮眼的明星，一直高举着价值投资的大旗，逆市逞强，而其中的龙头就是酒中茅台，药中恒瑞，贵州茅台是目前A股市场当中的股王，是一等一的“高手”，强势股完成补跌周期，往往意味着空头时代彻底终结。

有一种说法是，熊市末端强势股一般会腰斩一半，如果按照这个标准，目前恒瑞医药自高点83.29元下跌到近期低点53.7元，已下跌35.5%，基本接近目标，但贵州茅台自高点792.5元下跌到今天最低607.98元，下跌只有23.8%，尚有距离。

从技术面上看贵州茅台，也的确刚刚呈现出破位状态，如图所示：

目前贵州茅台技术上形成一个头肩顶形态，自高点792元到颈线600元，高度是192元，根据形态理论跌幅目标计算，股价跌破600元关键点位之后，对应目标在400元附近，而这自高点792元计算，刚好也接近腰斩。

前期的强势白马股当中，像云南白药、泸州老窖、山西汾酒、双鹭药业、康美药业、片仔癀等，基本已完成腰斩任务，但像长春高新、东阿阿胶、五粮液、洋河股份和顺鑫农业等，还在到达目标的路上。

从A股历史经验来看，上一轮强势股补跌和新一轮热点的酝酿几乎在同时进行，换言之，在市场主力卖出高位强势股的同时，也在开始布局一些调整到位的低位股，使得一些股票开始提前见底。近期券商板块的走强，就有一些主力建仓的痕迹，并非全部是游资所为。

【热点分析】

根据春林涨停战法人气数据分析，如下图所示，目前绝大多数板块已开始企稳，缓慢回升，并且多数形成了底部背离，这是对中期行情而言，是较好的信号。

A股市场板块线

目前排名第一的板块指数是证券保险板块，排名第二是银行板块，排名第三是上证50指数，目前下拐是白酒板块。

换言之，前期大幅上涨的白酒等强势板块开始回落，而提前下跌且跌幅巨大的证券板块，开始率先反弹，市场形成强弱换位。

再从价格中枢上看，由于前期强势股多数为高价股，而超跌的多数为低价股，这就形成了近期低价股普遍走强，高价股普遍回落的盘面特征。

因此，在市场下探寻找市场底的过程当中，投资者可以密切关注以券商、银行和保险为代表的超跌低价股的市场表现，在三驾马车当中，券商超跌幅度最大弹性最高，可以视为市场风险偏好的重要指标。

上表当中尚没有创业板指数明显的变化趋势，但创业板指数和券商指数有很多类似之处，均属高弹性强进攻弱防守板块，往往在强势当中会提供超额收益机会。

因此，假如未来市场探明市场底，出现触底回升，那么券商和创业板指数，将极大概率跑赢市场。

当然，假如市场在寻找市场底的过程当中，出现二次回落探底，强进攻的板块同样也会出现弱防守的特点，涨得快跌得猛，涨得慢跌幅小，这就是盈亏同源的基本原理。

【下周市场分析】

今天市场表现不及昨天预期，冲高后回落，尾盘上收，整体平稳。由于最近汇率波动，抑制了市场反弹的强度。整体来看，由于政策预期呵护，再加上市场情绪改善，短期市场假如出现稍快的下跌，就是短线较好的出击点。春哥倒是希望市场再次提供回踩2550点附近的机会，大方向来看，2600点到2400点这个区域，越跌越买，倒金字塔式分批建仓，整体风险可控，而长期往上的空间，却是不可预测和不可控。

正如“春哥午间道”中所言：此时此地，不必恐慌，不必担心，逢低吸纳，静看风云。

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