张韵磊认为超跌反弹已经接近尾声,创业板是超跌反弹的领头羊,反弹结束后上证指数也回补不了缺口,这两周一直保持这样的观点。虽然昨天市场的热点能打起来的都打了一遍,表现的淋漓尽致,创业板的成交手数达到了历史最高,市场很难形成主线的领涨品种,大都是围绕低价叠加题材轮动上涨。这一段时间的反弹都是靠利好烘托起来的,最近明显托市的是银行权重。这一次刚好是周末关于回购细则出来以后,对于股价连续大跌品种就要启动回购方案,银行对于民营企业再融资政策触发了市场杀了一波回马枪,目前基本上已经走到尽头了。
指数触碰到缺口后还会下来,不排除2449倍再次击穿的可能性,这波反弹真正涨的阶段只有刚开始上涨的两天,其余时间基本上都是反复震荡,热点分布基本上非常单一,都是超跌概念。券商起来的都是前期跌的最厉害的,文化传媒今年是利空消息不断的,跌的很,所以反弹力度大。目前超跌反弹已经结束,利好政策如此多是针对很多民营企业的扶持,需要有实施的过程,效果至少要等半年左右的时间周期反应,政策底跟市场底永远是有时间差的。A股市场的估值体系非常脆弱,大多数的公司不能实现估值上的优势体现,更多是成长的优势,房地产推进对白家电也有拉动,但是不是整个行业的景气段。包括股权质押爆仓并不是因为公司出现大问题,是因为整个民营经济的生存环境差,民营企业在银行贷不到钱。我们也面临去杠杆对市场的影响,如果是平衡市,那现在的估值体系比较好。现在的市场不是散户跟机构的问题,而是市场流动性缺失造成的影响,这种流动性是所有的市场参与者共同带动起来了,要解决去杠杆的问题必须要加杠杆,增加市场流动性。
目前的市场环境已经超出用估值能够衡量的阶段了,以前是买低估值的优质成长的,去年价值投资的品种今年跌的稀里哗啦的,私募今年被清盘的有四千多家,真的亏起来是全行业亏损,在整体去杠杆的过程中,很多的机构业务是做不起来的,去杠杆去掉的就是很多的机构的通道业务。资本市场都是连锁性的效应,造成了整个市场的不景气。
钢铁好在目前估值比较低,但是在年底的时候基建很多都是在停滞状态,北方基本上都停工。从最近公布的经济数据看非常不如意,从目前政策看,民营经济的扶持是首要任务,而投资放在后面,所以对钢铁的需求会大大降低,这里连续上攻的可能性不大,下跌后抢反抽是完全可以的。
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