对本轮行情构建,无论是节奏把握以及热点把握的角度,都给大家分析的明明白白的,连续关注干货君的投资者,相信这波市场下跌是套不住你的,因为早在上周四就提示过了要进入5-12个交易日的调整阶段了,也提示大家减仓等待回踩。
本轮涨势最好的创投,前面就梳理过,游资拉升的主要逻辑是创投的盈利模式是投资未上市企业的股权,帮助所投资企业运营直到公司上市,创投所投资的股权就可以在二级市场以很高的股权溢价出售股份获得高额回报。而如果所投资企业没有上市,创投公司所付出的投资严格来说是没有收益的,甚至还面临投资所换取股权无法兑现的风险。
现在主板创业板等的上市标准高,审核严格。一家创投公司投资了100家未上市公司的股权,经过三年经营,能扶持5家公司上市,最终获得高溢价的股权投资收益。剩下的95家公司,其中的绝大多数公司,这辈子也达不到主板上市标准,这也就意味着创投的这部分投资是失败的。而科创板实行注册制,有了更低的上市标准,意味着现在创投企业投资100家未上市公司股权,经营三年依然能够扶持5家公司上市,获得高额收益,另外有20家能够在科创板上市也能获得一定溢价的股权收益,从而大幅提高创投公司的利润,提高投资成功率。
因此首先要明确,创投将受益于科创板和注册制,成为中周期的题材,至少会持续到明年科创板挂牌前。
而本轮创投领涨,是游资引导下的主题型、题材性炒作,游资是追求短平快收益的,所以题材出来后先疯狂拉升一波,然后手起刀落获利了结就是完成第一轮的炒作。第一轮炒作的标志是市场推升的创投龙头进入结束连续上涨,也就是上周就给大家提示过的市北高新开板后调整将带领创投整体调整,本周二立马应验了。游资风格一向是风风火火,买的时候义无反顾的买,卖的时候不顾一切的卖,现在就是一波拉升结束后的不顾一切的卖的时候。
对市场而言,前面持续领涨的龙头板块休整了,其他小弟就不敢贸然往前冲了,因为运作创投的资金是市场上最强势的一波,是市场游资中的标杆,标杆倒下跟随撤退才是最合理的选择。
这批攻击创投的资金很强,盈利资金是足以再次制造1-2次波段脉冲式上涨行情的,所以很大概率科创这轮杀完资金还会再推起来。后面推起来的逻辑,要么是完成了2-4周的板块整体充分调整,技术面第二波上攻推动,要么靠科创新热点带动。 新热点就是科创出现一个政策方向,比如某类公司优先上市,或某行业优先上市支持,或者直接确定在哪几个创业园区选择上市企业。前面联想到的政策力推的人工智能,明年就要整体商业化的5G,急需国产替代的芯片、软件服务都是有可能重点扶持的行业,但逻辑必须要有钱支持才有意义。
在上面条件没有出现前,市场都是围绕科创东猜西猜,即使有大涨也没有持续性,目前就是整体修正下等待新的刺激。
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