操作策略:
今天大盘继续窄幅震荡,指数微红,并连续四天地量。路透社记者Jeff Mason在推特发文称,美国总统特朗普接受采访时称,如果符合国家安全并且有助于与中国的贸易协议,他会考虑干预华为首席财务官案件。另外,该记者又引述特朗普指,中国正购买大量的大豆,并且于有需要时会与习再次见面。加之孟晚舟被保释,消息层面有回暖迹象。本月14日将召开中央经济工作会议,18号有改革开放四十周年纪念大会,多头空头的主力都不敢发动进攻,都在等消息面的进一步明朗与政策面的态度。从日线形态看,三大股指都已到了三角形末端,明后天大盘估计要选择反向。从中美贸易回暖的迹象看,指数大概率选择向上,随时会有放量中长阳出现。
研报精选:
充电桩:
充电桩发展趋势是大功率群充群控,技术门槛提升带动集中度上升。占据全美70%充电桩份额的ChargePoint拥有从7.2KW到500KW功率的产品线,最高输出功率500KW可以在15分钟内增加数百公里行驶里程;IONITY充电网络使用欧洲充电标准,最高输出功率可达350KW,可以在5-8分钟内冲入80%的电量。国内国电南瑞、许继电气、特来电、万马股份、中恒电气、易事特等设备厂商也都在积极开发大功率、智能化充电设备,目前国内主流功率从150KW到500KW不等。伴随着充电桩模块功率快速上升,中小型充电模块生产厂商逐步边缘化,有技术门槛的制造厂商有望集中度上升,此外水冷系统等新增设备需求也在快速上升。
国内充电桩市场特征概括为:空间巨大、运营集中、盈利分化、标准统一、模式多元。基于新能源汽车十三五规划目标以及目前的产销高增长形势,国内充电网络建设进度已经落后于规划。我们测算,2020年我国充电桩设备市场空间为1165亿元,2025年充电桩设备市场空间为2378亿元,巨额投资下的股票投资机会值得高度重视。目前充电网络运营市场高度集中,前三大运营商为国家电网、特来电、星星充电,合计市占率接近80%。类似欧洲市场,国内整车厂商和传统能源公司也在积极布局充电网络设施建设。由于充电服务费仍是运营商主要来源,利用率较高的集中式充电站收益较高,而分散式充电桩盈利不佳(利用率普遍低于15%)。商业模式由运营商主导转而多元化发展,共建共享模式正在逐步推广,轻资产化趋势正在显现。
投资建议:充电网络市场空间巨大,海外产业链市场集中度好于国内。基于信息安全角度和资产升值角度考虑,长期看充电网络运营主体会向国家电网集中,而消费者出行数据背后蕴藏的消费行为研究价值更有待挖掘。民营企业更有望从中短期的海量工程和设备订单中获利,有代表性的公司包括易事特、科士达、万马股份、中恒电气、和顺电气。
形态选股: