来源:郭辉
18-12-17 16:12
操作策略:
今天大盘缩量震荡,尚未选择方向。周末消息面比较平静,全市场都在等减税的消息,减税也好,贸易战也好,在结果出来之前,多空双方都不会贸然进攻。看多的以A股低估值为主要依据,看空的主要出于明年较差的经济预期。不过话说回来,年初沪指3500点的时候看多的人很多,现在2600点不到的位置看空的也不少。1000点的下跌都熬过来了,就算再下探一下也不是天大的事。沪指2575点筹码集中支撑继续有效,这个点位不能跌破,上方压力依旧在2650点,只有突破此点位才能打破目前的横盘格局。短线看,沪指30分钟和60分钟线K线处于三角收敛形态下轨,叠加部分指标由下转上,明天有望迎来小反弹,但反弹持续性存疑。
研报精选:
钛白粉:龙蟒佰利(002601)。龙蟒佰利作为钛白粉行业的国际化龙头,氯化法的技术突破和钛精矿的资源优势为公司构筑了很高的竞争壁垒,未来公司在产业链上的扩张和延伸,将进一步增强竞争优势、保持稳健的成长性,并持续与股东分享发展红利。我们预计公司2018-2020年的归母净利润为27.37、30.52、36.82亿元,对应PE为9X/8X/7X,首次覆盖给予“增持”评级。
关键假设点: 2018-2020年国内钛白粉表观消费量增速为2.9%/4.6% /5.1%。公司硫酸法钛白粉2018-2020年含税均价为16677元/吨,氯化法钛白粉2018-2020年含税均价分别为19500、20475、21499元/吨。
有别于大众的认识:市场认为钛产业链处于景气高点,我们认为钛矿仍处于上涨通道中。由于矿山投资周期为五到十年,过去五年钛矿几乎无新增投资意味着未来五年内无大规模新增产能,而钛白粉的需求正在增加,预计到2020年钛矿供给缺口将更加凸显。钛矿开启上涨通道,利好行业景气上行。同时拥有成本和资源优势的龙头企业将在这一轮行业周期中脱颖而出。
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