操作策略:
今天指数低开后探底回升,收长下影。这两天的杀跌力量主要来自券商,前期先行调整的银行和保险板块初步企稳,等券商补跌结束后大盘也将随之止跌。今天的盘面走得惊心动魄,上午被空头完全压制,下午竟然收回两个百分点左右的跌幅,在空方优势较大的情况下没有进一步下跌,逆向思维的角度来看,或许有短期止跌的可能。从日K线形态看,单凭今天的一根长下影,并不能确定与2449点形成双底,大形态还是空头形态,沪指连五日均线都没站上。好现象是短周期30分钟、60分钟线指标出现金叉及底背离,量能的放大与长下影十字星也给人以筑右底的希望。总的来说,中线空头并未扭转,短线有反抽可能,部分机构还在趁反弹减仓,现在依旧不是能随便抄底的时候。
研报精选:
服装:海澜之家(600398)。海澜之家17年下半年以来积极发力海外市场,旗下品牌进入马来西亚、新加坡、泰国、越南等国家。近半年拓展加速,目前拥有27家海外门店,迈出全球化扩张第一步。
拓展节奏来看,近期扩张明显提速,单一品牌向品牌矩阵转变。1)多年筹备打下牢固基础。公司三年前开始筹划品牌出海、组建海外经营团队。管理方面,由国内具备职业店长实战经营的团队进行经营经验输送,并积极招募本土运营人才、营销人才,实现了“国内模式+海外本土化”的结合。2)今年下半年拓展节奏明显加快。根据我们统计,2017年下半年公司合计开业门店6家,2018年上半年合计开店5家,2018年下半年合计开店约16家。我们认为公司的海外团队逐步完善,店长带店培养人才机制日趋成熟,有望进入规模化扩张阶段。3)旗下品牌出海数量进一步扩大。公司旗下HLA品牌在海外市场实现顺利拓展后,近期HLA Jeans潮牌以及轻奢品牌均走向海外市场。2018年8月,HLA Jeans海外首店于吉隆坡开业,目前已拥有4家海外店。2018年12月,轻奢女装旗舰店入驻泰国曼谷地标商场Central World,海外商场渠道对公司的认可度不断提升。
公司是服装行业龙头,品牌出海推进积极,维持“买入”评级。我们认为东南亚市场消费需求与经营环境契合公司当前发展节奏,公司经过数年准备后步入快速扩展期,迈出全球化扩张的第一步。公司上市多年维持高分红比例,盈利能力与经营质量优势明显出,为未来持续回购、分红派息提供有力保障,长期发展信心充分。我们维持原有盈利预测,预计18-20年 EPS为0.78/0.83/0.89元,对应PE分别为11/10/10倍。
形态选股: