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来源：戴德俊
18-12-27 17:58
分析师:戴德俊 (SAC执业编号:S1130516010005)
上图是7天逆回购利率，大家都很熟悉了，平时不买股票的资金都会做逆回购以获得利息。大家做131810一天逆回购比较多。但7天逆回购利率对A股市场的影响会更大些。我们看最近几天逆回购利率的重心和高点持续上升。今天最高的利率竟然达到了9%附近，这在今年全年都是比较高的水平。上两次出现这么高的利率水平一次发生在3月底，一次发生在6月底，随后A股都出现了大跌。市场现在是杯弓蛇影，一朝被蛇咬十年怕井绳。下跌的本身引发更多的止损盘恐慌盘在尾盘抛出。使得昨晚美股大幅反弹，对情绪面的修复完全被抵消了。
不过我认为，今天市场的杀跌，尤其是尾盘1小时的杀跌，有情绪释放，跌过头的嫌疑。而随着2019年到来，年末的资金面紧张就会过去，而今天的央行货币政策委员会例会中也再次强调，“稳健的货币政策要更加注重松紧适度。保持货币信贷及社会融资规模合理增长。”因此大概率，明天开始逆回购利率就将逐渐下跌，市场的流动性也会在元旦过后恢复到正常水平。既然最近是因为流动性而造成A股始终无法反弹，那么流动性缓解之后，A股反弹的可能性也会加大了。
而在板块方面的选择，依然以中央经济工作会议中明确提到要加大投资力度的行业为主“加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施”“加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设” 会成为即将到来的一波反弹行情的主线。
各大指数30分钟K线情况：
上证指数30分钟级别K线，目前还是处于一个下降趋势中，长期均线系统还是空头排列。尾盘杀跌，再度跌破了蓝色双均线系统。短期看明日能否快速收复。右侧加仓时点可能要等突破MA65均线之后了。
创业板指30分钟级别，长期均线系统空头排列中。今日尾盘杀跌逼近前低，明日着重观察能否企稳。倾向于在前低附近会有强支撑。
行情驱动力：
中美贸易摩擦缓和，市场利率走低，流动性合理充裕，将成为推动未来一段时间市场上涨的主要驱动力。短线下跌的驱动力在于年底流动性紧张，市场利率走高，同时叠加欧美股市调整带来的情绪面的影响。这种下跌驱动力随着时间就会消失。而且消失的时点很可能近在眼前了。至少美股已经有反弹端倪，而2018年年末即将过去。
板块方面，中期还是坚定看好成长股科技股的机会，计算机，软件，5G，芯片这些。此外还是看好券商的机会。调整过后还是可以逢低分批吸纳。另外黄金板块的中期配置价值越发显现。但短期随着美股反弹和A股见底，黄金股的超额收益可能降低。
短期仓位：维持在中高水平，逢低吸纳或多做日内价差交易
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今天两市成交量2639亿，同周三相比增加15%左右，变化不大。也属于近期的地量水平。后市继续补量上涨大概率。
北上资金方面，今日陆股通整体净流入6.93亿，其中沪股通净流入11.44亿，深股通净流出4.51亿。深股通净流出可能会利空中小创。但沪股通净流入会抑制主板跌幅。
风格方面，今天板块跌多涨少，整体风格上，消费和金融表现好于周期和成长。
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观察上证指数日线【多空趋势轨道】结构，今日高开低走的大阴线正好差不多填满两根重要支撑构成的区间，2480-2525。2525点有极大的压力。但2480点的支撑作用也很强。明天是2018年最后一个交易日，看能不能守住2480点。
观察创业板指日线的【多空趋势轨道】，底分型出现后再度杀跌，等待出现第二个底分型。继续观察。由于离下方的支撑位还有一段距离，红色通道中轨和蓝色通道上轨也有压力，因此不排除会下探1225点附近支撑。
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从涨跌停家数来看，涨停家数减少，跌停家数增加。跌幅大于5%的个股数量增加到188家。从图中可以明显得看到，尾盘跌停数量大涨。而跌幅大于5%的个股数量大增说明恐慌情绪在抬头。
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投资，如用兵！
兵者，多空也！
多空者，诡道也！
诡道者，通道趋势也！
道体为法，业绩为魂！
再次强调纪律，就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下自己三个基本问题。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、如果风险发生，我可以坦然接受吗？
尊重市场的选择，不要一厢情愿很重要。市场是伟大的。趋势一旦起来，强者恒强，弱者更弱。
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