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来源：戴德俊
19-01-10 18:03
分析师:戴德俊 (SAC执业编号:S1130516010005)
上图是证券公司指数的日线图，主要看均线和下降趋势线。目前证券公司指数正在之前两个放量高点的连线形成的下降趋势线处。最近两天券商股上下波动，始终无法更进一步，就是被这根压力线所限制。预计短期还是会以横向震荡的方式来等待下方蓝色双均线上行。
从均线系统看，目前蓝色双均线系统MA24&MA26,绿色的MA65均线和红色的MA130均线都集中在560-575点这个区间。预计本轮券商调整的极限位置也会在这个区域。由于目前证券公司指数今天的收盘点位是590点。所以计算下来，券商的本轮下跌空间在3%-5%之间。而随着市场见底，熊市结束，牛市来临，券商的上涨空间会远大于5%。一旦突破11月19日产生的高点，纯技术的来看，空间也有15%左右。
券商的基本面问题是大家目前诟病最多的，主要是吃了很多股权质押“烂”在手上了，但对于这些质押的股权来说，一方面本来的估值就已经很低了，而且从绝对的价格来看也处于低位。因此长远看，随着市场信心的修复，A股逐渐转牛。现在“烂”在手上的股权，可能都会成为香饽饽。
而历史上也有某券商因为乌龙指的关系被处罚，而一年不能卖出持有的蓝筹股。结果正好遇到14年的行情。于是不能卖出被动持有反而变成了好事。
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制约大盘上涨的因素还是商誉减值的问题。而且技术上日线级别的MA24&MA26这两根均线也对上证指数构成压力。中美之间的磋商也没有特别的好消息出现。于是乎市场震荡调整就很正常了。板块方面受商誉减值影响小的券商，军工和次新股还是看好。
如果不考虑商誉减值短期的影响，那么在板块方面的选择，依然以中央经济工作会议中明确提到要加大投资力度的行业为主“加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施”“加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设” 会成为商誉减值风险杀跌过后即将到来的一波反弹行情的主线。
各大指数30分钟K线情况：
上证指数30分钟级别K线，今日尾盘跌破蓝色双均线系统。下方MA65,MA130均线可能是30分钟级别调整的目标位。突破之后的回踩也很正常。前期的高点是在MA260均线上面。
创业板指30分钟级别，长期均线系统空头排列中。但短期均线开始多头排列。预计MA65均线是短期的震荡调整的目标位。商誉减值的影响对创业板的影响会更大些。
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观察上证指数日线【多空趋势轨道】结构，目前依然在蓝色通道上轨和红色通道中轨之上，同时站稳了多空线。2525点的压力也被突破，后市会成为支撑。当上方红色通道上轨的压力似乎较大。
观察创业板指日线的【多空趋势轨道】，连续三根十字星。短期可能会做对应的下影线，也就是说不排除会有杀跌产生。但杀跌空间预计不大。下方蓝色通道下轨和红色通道下轨会提供支撑。
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行情驱动力：
中美贸易摩擦缓和，市场利率走低，流动性合理充裕，将成为推动未来一段时间市场上涨的主要驱动力。短线下跌的驱动力是商誉减值风险暴露和经济数据不佳带来的情绪波动。同时叠加欧美股市调整带来的情绪面的影响。这种下跌驱动力随着时间就会消失。美股调整的影响已经趋弱。现在就看商誉减值的影响何时落地了。
板块方面，中期还是坚定看好成长股科技股的机会，计算机，软件，5G，芯片这些。此外还是看好券商的机会。调整过后还是可以逢低分批吸纳。另外黄金板块的中期配置价值越发显现。但短期随着美股反弹和A股见底，黄金股的超额收益可能降低。
短期仓位：维持在中高水平，逢低吸纳或多做日内价差交易
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今天两市成交量3132亿，同昨日相比有所减少。但量价配合较好。依然看震荡蓄势的结构。
北上资金方面，今日陆股通整体净流入18.86亿，其中沪股通净流入9.93亿，深股通净流入8.93亿。深股通大幅净流入说明中小创受到资金关注。
风格方面，今天板块跌多涨少，整体风格上，成长股的表现好于金融，消费和周期。
从涨跌停家数来看，涨停家数今日减少到53只，跌停家数6只。跌幅大于5%的个股数量增加到38家。从跌停数和跌幅大于5%的家数来看，目前的情绪依然偏乐观。但过于亢奋的情绪却没有了。情绪面也反应短期偏震荡。
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投资，如用兵！
兵者，多空也！
多空者，诡道也！
诡道者，通道趋势也！
道体为法，业绩为魂！
再次强调纪律，就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下自己三个基本问题。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、如果风险发生，我可以坦然接受吗？
尊重市场的选择，不要一厢情愿很重要。市场是伟大的。趋势一旦起来，强者恒强，弱者更弱。
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