复盘回看看股性!昨天的个股分析不少朋友都觉得很受启发，今天继续分享一个网友之前留言的智飞生物（300122），分享个股博弈分析的思路。

一、基本面观察

1、主营范围

公司主营业务为疫苗、生物制品的研发、生产和销售，目前自主产品包括：A群C 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗、微卡（注射用母牛分枝杆菌）等；独家买断代理产品包括：Hib 疫苗、甲肝减毒活疫苗等。最近三年公司二类疫苗产品销售量占我国二类疫苗市场10.99%、11.13%和10.78%的份额（数据来源：中检所网站、中国医药报、公司财务资料），在国内民营疫苗企业中排名第一。

公司主营疫苗、生物制品的研发、生产和小叔是我国本土综合实力最强的民营生物疫苗企业，公司具有自主疫苗系列产品，已拥有发明专利12项，正在申请的发明专利8项，已实现产业化的疫苗产品6项，正在开展的疫苗研发项目22项，强大的技术研发能力为公司全面、可持续发展提供源动力。

公司与美年健康互为彼此深度战略合作伙伴，积极打造生命科学和大健康平台。

2、经营构成

智飞生物这两年业绩大增，咱们看营收构成的时候要对比一下才知道原因

这是2016年年报

这是2017年年报

这是2018年的半年报

通过对比可知2017年自主疫苗营收翻倍，从四亿增加到十亿，而代理疫苗营收则从两百多万翻了将近百倍增加到两亿七千万的规模，这还不算完。

再看2018年半年报的数据，即使下半年不算增速只以倍量计算，2018年自主营收增加不多，将达到十一亿的规模，但代理业务营收却将再次爆发十倍达到三十亿左右的规模。

根据智飞生物2018年11月5日的公告，可知原定2017年9月至2021年6月五年采购代理药物总额为65.45亿，其中2019年至2021年三年采购额为46.31亿，现在暴涨四倍至180亿。

也就是说因为代理产品销量暴涨，即使智飞生物自主产品销量增速不佳，接下来的三年内业绩也会继续暴涨。

但到底业绩的增长能否让智飞生物的股价也跟着上行咱们还得看看技术面的表演情况（请原谅我把技术走势一直当大电影在看）

二、技术面回看断股性

1、月线重点

这是智飞生物（300122）的月线图，这张图无论趋势还是形态都有明显冲高见顶的迹象，昨天正好柠檬听到一位资深人士把股价走势比喻成游客上山，这只票的走势就属于那种高海拔景区黄金周马上结束的走势。

大家都知道泰山、黄山等地黄金周人山人海的景象，那时候既是最热闹的时候，也是商家最赚钱的时候，但只要假期结束，游人们一下山，基本上商家大多数就关门了，别说做生意了，见鬼都难。

现在还想买这种票长期持股的人，基本可以预判未来的走势就是王小二过年一年不如一年了，不是因为业绩不好，而是因为愿意进来接盘的人都是持股人变现的接盘侠。

2、周线重点

周线目前回落寻找支撑正好打到了柠檬《操盘博弈论2.0》版反复强调的重要均线60周线，重要均线必有博弈是博弈论基本逻辑之一。

所以股价在这里出现反复和争夺是可预期的，只是在大趋势下行的过程中，可能会有短期反弹或者反复，但长期走势下行的趋势下，破位只是时间问题，而不是方向问题。

3、日线重点

再看日线，这里柠檬画了两条G点线，是股价短期震荡的两个博弈位置，目前股价虽然缩量回落到了下方博弈线附近，但这并不代表股价就一定会再次弹上去。

同样是做预案不要做预判，持股的朋友可以根据博弈结果来判断是否此时离场。

不过一定要谨记，此时即使反弹上攻，也不过是大趋势下行中翻起的一朵小小的浪花而已，在退潮的过程中，这种浪花并不能阻挡下行趋势。

这种退潮过程中的票退开一步对普通投资人来说更加安全。

三、总结

柠檬一直和大家说要先断趋势再择机操作，昨天正好听到了上山下山这种说法，而智飞生物（300122）这只票又正好是一只下山票，所以和大家分享一下心得。

超短期行情不可测，股价短期是否反弹我们是无法判断的，但大的趋势出来了，还是最好不要逆势而动，毕竟我们个人的力量在大势面前都是极其渺小的。

PS：周末又有过期疫苗的新闻出现，这种消息可能会加速智飞下行的速度，希望大家尽量谨慎对待这种票。

以上分析只是柠檬个人观点，不作为投资建议

有个股分析需求的朋友可在文末留言，柠檬会尽快做出博弈分析和大家分享看法！

文章作者：奶爸柠檬 1月13日 第436篇 原创文章