操作策略：

       今天指数跳空高开，随后冲高回落，收上影线。周末各券商策略逐渐偏多，春季躁动越来越成为共识，但在看好的方向上，越来越多元。外资加速流入仍偏爱消费，而国内机构投资者在社融预期改善的背景下偏爱周期板块和大金融。这与17-18年机构的抱团有显著不同，有望出现普涨行情。也有部分券商从股债轮动的关系角度去预判行情。股息率/债券收益率比值和市盈率、指数点位据有较强的负相关性，目前股息率/债券收益率比值处于高位，意味着A股估值的低位以及新的上升预期，当然，这是从大周期的角度来看，并非短线。技术面上，沪指今天站上2600点，正运行在2580—2650点的筹码密集区间，时隔一个月，沪指重新回到这个区间，这可以理解为主力或者增量资金有消化区间筹码的意愿，消化的结果如果成功则站稳2650点，失败则跌破2580点。以目前的日线挖坑后沿5日线上升的形态看，后期暂向好。短线来看，日线指标保持高位钝化，有调整需求，以目前的日K线斜率看，不排除指数突然拉升再开启调整的可能。

研报精选：

湖北能源（000883）。

       三峡集团旗下综合能源平台，装机结构水火互济。公司主要经营水电、火电和新能源发电等电力业务，同时涉及天然气输配、煤炭贸易和金融投资等业务板块。15年完成定增，三峡集团成为公司实际控制人，截至18Q3三峡集团直接和间接持有公司的42.93%股权；湖北国资委下属宏泰公司持有公司共计27.68%的股权，系公司第二大股东。自15年三峡集团入股以来，公司通过三年多时间的整合，管理机制进一步理顺。截至目前，公司控股装机为715.85万kw，其中水电369.43万kw、火电263万kw、风电57.12万kw和光伏26.3万kw。公司装机结构总体而言水火互济，风电光伏装机总量不断提高。

       来水不佳拖累水电板块18年业绩，19年来水存在恢复空间；财务费用持续下行，新增装机接近投产，水电板块整体盈利中枢不断上移。公司目前拥有在运水电资产369.43万kw，主要位于清江流域。18年清江流域来水较多年平均水平偏枯，发电量大幅低于16、17年水平，全年发电量82.18亿kw时，同比减少29.93%，导致公司水电板块盈利大幅下滑。公司旗下水电资产近年来负债率持续下降，财务费用大幅减少，提升盈利能力。公司在建有67.5万kw的水电装机，预计将于19-20年全部投产，投产后公司水电装机规模较当前增加18.3%。同时公司收购秘鲁查格亚水电40%股权，预计将于19年完成交割，预计每年将贡献1.3亿的投资收益增量。

       19年初在建鄂州三期即将投产，湖北省煤电利用小时短期承压，长期持续向好。截至目前公司在运煤电装机244.5万千瓦，在建鄂州三期项目装机210万千瓦。预计将于19年初投产，投产后公司火电装机较当前增长85.89%。根据湖北省能源规划及在建项目进度，全省2018年底至2019年将投产火电机组约400万千瓦，全省总装机容量（不含三峡）将较2018年11月增加约8.7%。此次集中投产后湖北省无在建火电机组，长期供需格局向好，我们预测公司火电机组利用小时数2019年基本持平，2020年有望大幅提升。

       蒙华铁路投产改善运输条件，公司煤、电业务规模和盈利能力有望双双大幅提升。随着我国煤炭产能逐渐向三西地区集中，湖北省由于缺乏直达铁路，往往采用海进江的方式，电煤到厂价常年位于全国前列。蒙华铁路预计2019年10月投产，有望打通北方煤炭产地至华中地区运输瓶颈，根据我们测算，蒙华铁路运输的煤炭到厂价有望较目前降低50-80元/吨，大幅改善公司火电盈利能力。公司投资的荆州煤炭铁水联运储配基地将与蒙华铁路同时投产，根据规划，荆州将围绕蒙华铁路打造新型煤电煤化工产业园，公司投资的储配基地为产业园的一部分，园区有利保障了煤炭储配基地的下游需求，效益可观。

       盈利预测：公司2018-2020年归母净利润预测分别为20.27、24.41和30.26亿元，EPS分别为0.31、0.38和0.46元/股，对应PE分别为12、10、8倍。

形态选股：

鼎盛新材（603876），欧菲科技（002456），星源材质（300568），国电南瑞（600406）