资深市场人士:黄岑栋
对于市场今天的大涨,嘉宾黄岑栋指出,这次央行的数据公布改变了一些机构对于市场的看法。在微观层面上,“盈利增速什么时候可以见底?”,这个问题一直困扰着机构。虽然今年有很多上市公司接着“商誉减值”进行业绩“大洗澡”,会让今年的企业盈利增速有所改善。但是做投资是不应该这样看待,应该把企业的非经常性损益去除。这样才能看到其实企业的下滑幅度没有表面那么大,这也能看到其实企业的盈利增速没有那么好看。这次融资总额的上涨,表外融资也没有持续下滑。这代表着整体经济增速最低点很可能在今年出现。而现在更多是流动性宽裕推动上涨而演变成流动性宽裕推动加上业绩预期拐点推动,变成了双重推动。这对于仓位机构而言,现在就是补仓的时机,机构也是害怕错过加仓的时机。其实机构的压力比个人投资者压力更大,这也造成了今天“高举高大”的情况。
(主持人与两位嘉宾)
而对于估值的问题,黄岑栋认为,其实不同的阶段,关注的“点”会不一样。在经济增速下滑和企业盈利增速下滑,而市场会更为关注公司的防御性。如果一家公司估值较高,那么在上年就很可能出现“戴维斯双杀”。其实可以用公司历史估值最低的情况来预估公司的下跌空间还有多少,那么还是会有部分投资者进行持股。而在今年,没必要过多参考估值。并且大盘已经进入比较好的投资机会状态,市场估值水平已经很低。在接下来是没有宏观经济数据公布,需要等待到三月份后。现在是一个非常合适操作窗口。
(黄岑栋进行点评)
最后,黄岑栋也对操作给出了自己的看法,市场的一致性预期已经在逐渐显现。市场短期没有太大问题,指数向上空间还有。行情的持续也会持续到清明节。从各地“两会”的情况来看,是有两大特点,第一,下调GDP增速,只有三个省份上调。第二,就是重视科技的发展,在各地“两会”结束后,中央的“两会”可以预期到会有很多科技类的议题讨论。而科技类近期也是有轮番上攻的情况,而科技类还是可以持续去关注。而细分到行业来看,5G是确定性最高的品种。这个产业升级和需求上都是可以预期,未来发展也是很广阔。其次就是柔性屏,这个会受到市场很大的欢迎。但受制于售价,这样的话会影响手机的销量。而真正的拐点还要等到成本下降,销量开始提升后。而其他的细分行业还是有待观察,建议谨慎对待。
责任编辑:沐霆