复盘回看看股性!今天继续分析网友留言的个股——均胜电子（600699），让我们用博弈的思路来判断趋势会如何发展。

一、基本面观察

1、主营范围

公司主要致力于智能驾驶控制系统、系能源汽车动力管理系统、工业自动化及机器人、高端汽车功能件总成等的研发与制造，服务于全球各大整车厂商和国内一线整车厂商，在细分领域处于全球领先地位。

公司通过大量跨过并购，业务范围覆盖汽车安全、人机交互、智能车联、新能源动力控制和功能件。均胜电子已成零部件领域的全球化企业，是汽车电子领域的全球顶级供应商。通过整合KSS和高田资产，公司成为仅次于奥托立夫的全球第二大在汽车安全系统供应商。

公司与主要整车厂商客户已形成稳固伙伴关系，积累了庞大的优质客户资源，主要客户已 涵盖宝马、戴姆勒、大众、奥迪、通用、福特等全球整车厂商与国内一线自主品牌；并通过购买 高田主要资产，成功进入丰田，本田等日系品牌供应体系。

拥有强大的垂直一体的制造能力和全球化配套体系保证，能够对客户需求的快速反应；在 全球范围内拥有 45 个主要生产基地，遍及亚洲，北美，欧洲，已实现全球化。

具备完整的硬件设计、软件开发和数据处理能力，全球拥有三大主要研发中心，分部位于 中国、美国和德国，工程技术和研发人员的总数超过 3000 人，在全球拥有超 1500 项专利，掌握 汽车安全和电子领域的核心技术。

2、财报看点

均胜电子的年报光看数还真让人有惊艳的感觉，不过细看得知里面竟然有9个多亿是负商誉，也就是说2018年的业绩看似有十几个亿的净利润，可其中有九个多亿是账面利润，并不是实际利润，所以这份年报预告看着好看却并不能算什么利好。

别看并购高田“赚了”九个多亿的负商誉，其实均胜被投资人诟病最多的也正是前几年不断并购时积累的巨额商誉，这八十多个亿的商誉着实是个问题，既不能抵扣税款，又不能轻易减值，可以说是均胜电子基本面上比较难以处理的顽疾了，短时间内恐难化解。

3、消息看点

均胜的消息面有两点值得注意：

一、是均胜电子响应回购新政的号召，花了18亿回购公司股份，按回购新政规定，这18亿元买的股票可以在三年内择机转让，也就是说如果股价将来涨了公司再卖出可以从中赚取差价。

可是从K线图中可以看出来，这18亿买进去连点水花都没见到就被淹没了，说明想出逃的持股人太多，18亿还不够看的。万一将来股价选择向下突破，花18亿买的股票能卖多少钱还真说不好。

二、2018年4月12日公司公告称已经购买高田的主要资产完成交割了，按理说体量再次扩大，成为全球汽配行业巨头应该是一件好事、大事，并表后均胜每年营收至少多几百个亿。

可是去看看K线的话，会发现股价依然没有走强迹象，这说明场外资金对这次并购也并不认同。即使从产业链的角度来讲对均胜有百利而无一害，但只要得不到市场的认可，那股价就不会有起色，对资本市场的参与者来说就没什么价值可言。

4、机构动向

机构持有的均胜更是少的可怜可以忽略不计，虽说持仓的机构没几个吧，不过柠檬发现了一个好玩的数据。

在通达信界面输入36后点回车，可以看到到底是哪些基金持有这只票，朋友们以后想查个股重仓基金情况的可以试试看这个小技巧。

二、技术分析

复盘回看看股性！一般来说回看的时候最好从长周期看到短周期，咱们就从月线开始看看。

从均胜电子的月线图可知，并购高田成功后股价反而下行跌破了60月线，在机构们逐步减持的过程中大股东和公司开始大手笔回购公司股票，可惜即使这么回购，也没看出股价有被推起来的迹象，只是跌势放缓了而已。

均胜这一年多的走势也够可以的，从2017年底的高点43.31元跌下来，最低砸到了20.02元属于被腰斩的票，股价在这里震荡形成的周G点线在22.7元附近，能否走强就取决于这里的博弈结果了。

最后来看看日线，这里的博弈位竟然和周线博弈位异常接近，在22.62元附近，借近期大盘走强之势均胜的股价也攻击冲过了博弈G点。

但刚过G点就出现放量阴线说明这里的抛压依然不小，能否持续走强还有待观察。上方24.5元附近还有个压力博弈位，只有当股价冲过24.5元，且能站稳并继续上攻，才能确定均胜有转势的可能，否则随时都要防止接盘侠进来的不够多，股价又被压弯了腰。

三、结论

均胜电子这公司不简单，这些年能连续花几十亿美元出去并购外企，说明这是一家着眼全球的企业。

这两年中美博弈那么激烈，大家都知道国内对外投资并购有多难审批下来，多少并购项目就是因为批不下外汇额度告吹了。而且随着我国不断进行产业升级，外国政府对我国企业的防范之心也越来越强了，很多拥有核心技术的公司都不允许中国公司收购。

不过千难万难均胜还是干成了，收购高田让公司的体量和市占率得到极大的提高，站在中国人的角度，应该给均胜点赞！

从公告详情中可知，这次收购规避了高田的债务和安全气囊召回事件的风险，可以说是一次漂亮的外科手术式收购。

还记得当年均胜刚宣布要收购高田时，网上铺天盖地都是说高田债务风险巨大，气囊爆炸事件召回风险也是大坑，均胜的收购是在给日本人排雷，有给日本企业当背锅侠的嫌疑。

现在从结果来看均胜并不是背锅侠，不过当初黑过均胜的那些人恐怕也不会因此而道歉，而是换个话题接着黑其他人吧。

只不过在A股，好企业未必能得到好估值，毕竟增量资金不足的情况下，像均胜这种持续在A股市场往外“拿钱”的企业，想把股价吹起来太难了。

个人观点，不作为投资建议！

欢迎朋友们留言交流！

明日分析：科大讯飞（002230）

排队：思创医惠（300078）、振芯科技（300101）、赢时胜、上海钢联、东方国信、东华软件、中科曙光、易华录、精达股份

文章作者：奶爸柠檬 2月19日 第473篇 原创文章