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多空对抗激烈,短线仍需调整

郭辉 来源:郭辉 19-02-21 15:28

操作策略:

       今天指数早盘震荡走高,午后大幅跳水,主板绿盘报收。消息面上,美联储发布1月份会议纪要,称认为暂停加息所构成的风险微乎其微,且好处不少,美联储工作人员也给出了2019下半年结束缩表的选项,这利好新兴经济体的资金流入。今天听到的最多的消息还是中美正草拟协议纲要以终结贸易战,虽然国内高层对于特朗普政府要求中国经济做出的结构性改革仍存较大分歧,不过目前的迹象表明还是有希望在3月1日之前结束贸易战,而3月1日正是双方90天休战期的最后期限。如果确定达成协议,市场整体估值将上一个台阶。

       量能方面,大盘连续三天放量滞涨,每天都是盘中调整,表明多空双方在此点位对抗激烈,而且是短线看空与中线看多资金的交锋,中线看多资金的承接力度决定了短线的调整幅度与时间,并不影响大方向向上的趋势。仅从技术面看,如果今天午后不跳水,则上方空间被打开,而现在既然下来了,沪指60分钟最后一个k线收中阴,macd顶背离形成,明天可能向2700点附近即沪指10日线进发,此处有一定筹码支撑。

研报精选:

日机密封(300470)

       动密封领域唯一上市公司,业绩高速增长。1)混合所有制企业:公司是动密封领域唯一上市公司,大股东四川省经信委通过机械研究院持有公司28.50%的股份,公司核心高管均有持股。2)业绩快速增长:2018Q1-3实现归母净利润1.24亿元(+61.5%),机械密封/干气密封/橡塑密封2017年营收占比分别为37.57%/21.28%/16.98%。

       密封件行业:大炼化驱动需求爆发,进入集中度提升加速期。1)行业具备四大特点:特点一,密封件下游应用广泛,带来广义密封件广阔的市场规模,2016年我国密封件市场规模约为1177亿元(+6.4%);特点二,高端密封件呈现小批量、定制化特点,带来我国竞争格局较为分散,龙头日机密封市占率仅为10%左右;特点三,单套价值量小但重要性高,带来技术壁垒高、价格弹性大、客户粘性大;特点四,具有易耗品属性,带来存量、增量量大市场。2)增量市场需求稳定:大炼化带动石油化工需求,全球炼油产能不足、我国单套炼油产能低,未来大炼化确定投产的产能超过2亿吨/年;煤化工项目充足,技术进步带来煤化工成本下降、更加环保,国家重视煤化工的发展,在建拟建项目产能超过已有产能;其他行业带来增量,核电、天然气管道、军工等行业带来稳定需求增量。3)市场空间广阔:预计2020年石油化工、煤化工、电力、冶金四大行业机械密封市场空间约为77.58亿元。

       发展战略:公司优势突出,有望成为下一个密封件巨头。1)公司研发费用占比始终超过5%,是国资背景的混合所有制企业,下游客户均为大型企业,最长合作年限超过20年。2)公司产品价格普遍低于国际巨头,产品质量与其相似,且服务和技术创新能力强,依托性价比与国际巨头竞争,存量市场为业绩保底,增量市场寻求突破。3)公司通过内生拓展天然气管道、核电等新市场,通过外延并购切入橡塑密封领域,抄底收购竞争对手,增加产能、提高市占率,打造制造业平台型公司。4)跟随“一带一路”战略拓展海外业务,并有望通过并购打开欧美主流市场。

       估值与评级:首次覆盖,给予“增持”评级。公司是密封件行业龙头,技术、产品质量、性价比国内领先,竞争对手主要是国外企业。预计公司2018/2019/2020年实现净利润1.86/2.44/2.97亿元,对应EPS为0.97/1.27/1.55元/股,对应PE为22/17/14倍。公司是动密封领域唯一的上市公司,应享受估值溢价,给予公司2019年20倍估值,对应股价25.40元/股,具备8.27%的上涨空间。

形态选股:

东方航空(600115),任子行(300311),鼎盛新材(603876),海王生物(000078)

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        (五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

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        第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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