2019年2月22日,很二的日子里迎来了券商的又一次集体涨停板!不到半年的时间里,这已经是券商第三次集体涨停板了!第一次是2018年10月22日,第二次是2019年1月4日。券商一度反复的躁动很容易让人联想到A股历史上的几次牛市,均是从券商走牛开启的!这一次会成为牛市新起点吗?
反正中信证券发言了!
股市里的老油条多少都听到过关于券商的股市谚语——比如牛市必买券商股!比如股市牛市券商先行。比如牛市是券商股的天下!那牛市必买券商股究竟是为什么呢?
一、券商历史表现!
首先我们看下最近十几年A股几次标志性上涨过程券商板块整体涨幅与指数的对比情况:
2005年6月到2007年9月,两年多大牛市,上证指数上涨500%多,而券商板块上涨5600%!
2008年11月-2009年7月,上证指数上涨85%,券商板块上涨130%!
2014年7月-2015年6月,上证指数上涨150%,券商板块上涨260%!
2015年9月-2015年12月大反弹,上证指数上涨15%,券商板块上涨52%!
对比来看,无论是大反弹还是大牛市的过程,券商板块整体涨幅完虐上证指数涨幅,最低一次也是跑赢上证指数1.53倍!券商中有互联网渠道优势的券商龙头涨幅更是最低跑赢券商板块2倍以上!
每次牛市都能够跑赢市场的券商,不知道以前不买情有可原,知道了以后还不买!那就是......你懂的!
二、券商与股市(牛市)的关系!
券商之所以能够在牛市表现如此优秀,主要是因为券商是与股票市场相关度最高的行业!同时也是市场走牛最受益的行业!券商有五大业务,自营业务(自己的钱做股票、债券、基金、理财),经纪业务(开户、收取交易佣金),投行业务(帮助上市公司上市),资管业务(给个人或公司做资产管理),融资业务(融资融券、股权质押等融资收利息)!五项业务的收入会伴随着股票市场走好迎来同步增长!并且在牛市会呈现几何倍的增长!
牛市伴随着成交量稳步放大,交易活跃,赚钱效逐步加强,新增投资者以及增量资金进入市场。券商的各项收入提高会很明显,而且能够很快的反映到业绩报表中,从而为资金拉抬券商板块提供内在逻辑。而券商作为权重板块,拉抬券商会进一步促进指数上涨走牛,进一步促进并加大券商的业绩增幅,加强资金拉抬的逻辑和动力,形成一种正反馈机制,循环往复推动券商上涨,这种逻辑自股市诞生以来一直未变,所以每一轮较大的行情,券商总能领涨,涨幅超过市场平均涨幅!
虽然券商进入佣金战以后,佣金收入大幅降低,已经不复当年的十倍于指数涨幅的辉煌战绩,但现在券商的业务比起以前来更多元化,多渠道的收入来源,依然具备跑赢市场的潜在动力,并且,牛市行情持续时间越长,对券商而言,上涨空间越大!
三、牛市对券商的潜在政策调控利好!
牛市过热时,会出台很多政策给市场降温,而其中就有提高交易佣金从而提高市场交易者的交易成本,打击短线投机交易的方式给市场降温!08年牛市就多次采用这种方式,而一旦提升交易佣金,就意味着券商的经纪业务利润大幅增加,将成为券商牛市行情的起爆点。对于牛市短线操作,如果出现提升券商交易佣金的消息,闭着眼睛赶紧买券商就可以短期获得快速盈利!
就目前的行情而言,券商的走牛只能定义为对去年的交易萎靡,股权质押爆仓拖累券商业绩悲观预期的修正行情,很难说就此开启牛市。但目前券商低长线看仍然处于低位,调整后可以布局等牛市!
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