操作策略:
今天三大股指震荡走高,沪指接近3100点。回顾了一下各大券商周末策略,部分认为市场在经历了两个多月的全面反弹后,进入了波动较大的阶段,投资者分歧也在近两周显著增加。A股已从增量资金驱动切换到存量资金博弈阶段,后续上涨需要更大规模的资金,不过短期风险可控,且短期波动后还有阶段性新高的可能。预估此轮反弹延续到3月底,然后4、5月份震荡调整,6月份左右科创板开板,此后创业板大概率迎来第二波大机会。
盘面上,今天是机构主导的两条主线,一个白酒,一个是一带一路,带动了全天的市场情绪,在市场风格的逐步切换中,指数向阶段性新高冲去。从60分钟形态看,沪指在2970点处两次探底,筑了个高位小双底,有空中加油的架势,短线指标也处于强势中,明天破3100点以及本周冲破3129点的前高是大概率事件。不过破了前高后需再次开始谨慎,越接近3200点则风险越大,到时候如果大盘量能跟不上的话,后期不排除做头肩顶的可能。
研报精选:
粤高速A(000429)
高速板块业绩稳定,现金流良好。公路运输是地区间最有效、最便利的运输方式,公路客运量、货运量在综合运输体系中占比分别为78.8%和78.04%。依托车辆保有量的增长及短途出行频次的提升,高速公路车流量稳步增长,2017年高速公路客车流量75.9亿辆,同比增长15.2%,平均货运密度达2271万吨公里/公里,同比增长9.8%。从经营性现金流角度看,行业整体经营性现金流良好,经营性现金流净额整体为归母净利润的1.64倍。
参股7条路产权益里程273公里,贡献稳定投资收益。公司参股的7条路产,主要分布于广东省,公司平均参股比例为30%,参股高速公路总里程为684.20公里,按权益比例合计总里程为273.05公里。参股高速维持相对高增长,同时为公司贡献相对稳定投资收益,以2017年看,投资收益占利润总额24%左右。
引入多方面战投,投资业务多元发展。公司2016年完成重大资产重组,成功引入亚东复星亚联、保利地产(西藏赢悦)和广发证券等战投,制定了构建“高速公路主业+沿线资源开发、智慧交通、金融及类金融、投资(节能环保、大健康等)”的“1+4”产业发展格局及相应的规划目标,促进了业务多元化发展。
预计公司2018-2020年归母净利润分别为16.77亿元、15.66亿元、16.87亿元,对应现股价PE分别10.9倍、11.6倍、10.8倍,相对行业估值偏低,同时根据公司现金分红承诺,18/19年股息率可达6.44%、6.01%,具有防守配置价值。
形态选股: