
李国辉:聊聊二师兄,非洲猪瘟造就史上最强猪周期(1)
首先看一个板块的走势,自春节回来的第一个交易日开始(2月11日),猪肉概念的指数以一根大阳线突破平台后,一发不可收拾,从875点涨到当前最高的1552点,涨幅高达77.37%!大幅跑赢所有指数和板块概念,并且远远拉开和第二名的差距。为什么名不见经传的二师兄会走出这样的走势?在涨幅如此大的情况下,目前是否依然可以介入?未来的空间还有多大?笔者本文将尝试给予解答,希望能对投资者有所启发。
既然是聊二师兄,首先,我们应该普及一下关于猪周期的基本知识。
一、中国人民养猪有几千年的历史,除了回民以外,猪肉一直是主要的蛋白质来源之一。同时,中国是全世界最大的猪肉生产国和消费国,无论是生产还是消费,从量上来看,均超过50%,占据绝对优势。
二、以猪为核心形成了猪产业链,包括上中下游三大块,即上游的生猪养殖、中游的屠宰和下游的肉制品消费(下游的肉制品加工企业就和普通大众联系比较密切了,比如众所周知的双汇发展)。
最上游的生猪养殖企业购入种猪、饲料、疫苗等产品,经过母猪产仔和小猪育肥等步骤,生产出育肥猪。中游的生猪屠宰企业购入育肥猪进行屠宰,将其加工为生鲜冻肉,其中一部分直接销售给终端消费者,另一部分则用于供应下游肉制品加工企业。最下游的肉制品加工企业购入猪肉后进行产品深加工,最终形成低温肉制品和高温肉制品,经由超市、卖场等渠道销售给普通大众消费者。
三、猪周期就是指上述整个猪产业链价格的周期性变化,一个完整的周期,包括价格的上涨到下跌,注意,由于产业链较长,上中下游价格的波动因为传导的时间有一定的滞后性,不会同步发生。任何的周期都是一样,要么是自然界亘古不变的真理,要么是人性的反映,比如生老病死、经济繁荣衰退、股市上涨下跌等等。
对于猪周期来讲,生猪养殖分散化、猪仔到出栏的周期较长使得养殖和市场需求出现调整的时间差,这在中国表现的尤为显著(而这一特点,经过非洲猪瘟的影响,未来将会有明显的改变,我们在下文会再度提及)
根据历史数据,中国主要的猪周期有增长的现象,从上个世纪的3年演变成近些年的4年时间。
按照最新的数据,新一轮的猪周期在2019年开始,确切的说,从2019年的3月份正式开始!