操作策略:
今天大盘低开低走,浏览了一下券商周策,对周五美股的大跌以及美债倒挂观点不一。有的认为A股习惯了跟跌不跟涨,有的认为随着A股的国际化,A股或作为国际资金的避险之地。不过大部分认为每年2—3月和10—11月是主体性交易资金活跃的时候,随着时间窗口结束,会有短期的习惯性减仓。本周作为三月份最后一周,市场调整压力偏大,这倒不仅是因为北上资金出现了少见的单周净流出,也在于市场缺乏有效热点。实体经济不佳抑制了大盘股行情,科创板申报名单也让人对企业质量深感忧虑,首批9家企业,有新三板转板的,有创业板被否的,有连续几年亏损的,有四千万利润来凑数的,创投题材可能后劲不足。
技术面上,随着下午的下跌后没能再收回,收盘后三大股指均跌破5日线,本轮反弹以来一直未被跌破的沪指60小时线也宣告失守,再叠加macd的顶背离以及3087点附近的一个窄窄的缺口,起码技术层面给出的调整信号还是非常明确的,尽管目前三大股指30分钟、60分钟指标均在低位,明天有反抽可能,但趁反抽减仓保持谨慎应该是下一阶段的主要态度。
研报精选:
养老行业
养老机构取消许可+两会再度聚焦养老,十三五接近收官政策推动有望加速。19年民政部1号文件,不再设立养老机构许可;19年两会要求,养老金提高5%,3-5年新增普惠床位100万张。我们认为,近期政策密集推出,与加快实现十三五养老规划定量目标有关,未来有望出台更大力度政策。
老龄化加剧不可逆,供需缺口亟待满足。1)庞大人口基数+长期计划生育,老龄化速度惊人。随着第一波婴儿潮步入老年,预计2030年近3.5亿老年人,总抚养比达50%。2)供需错位严重缺口大,缺床位缺人缺资源。中国养老床位缺口约400万张,空缺护工是目前三倍,一床难求与床位空置并存,空置率达40%。3)痛点多潜力大,未来看点多。目前规模4.4万亿,预计2023年将达13万亿,复合增长30%。
这几年养老行业变化如何?1)社区居家养老是主战场,养老运营行业发展较快。社区养老机构从14年1.9万个发展至17年4.3万个,快于养老院增速。2)长护险广泛普及,支付端得以保证。从16年推出15个试点发展至目前近30个,养老从民政体系主导向政府主导过渡。3)养老地产从圈地走向运营,精耕细作是王道。中国2.9万家养老机构,近1.4万家民营养老机构,占比较14年提高了近15pct,未来走向精耕细作。
这几年养老标的变化如何?1)双箭股份:从一家养老院发展至三家,共900多张床位,收入超1500万元;2)南京新百:安康通全国化顺利,进入几乎所有省份,覆盖1723万老人;3)宜华健康:亲和源从上海走向全国,布局15个地市,近3000名会员;4)凤凰股份:文旅养老凤凰怡然居18年开售受热捧;5)新华锦:从养老地产向运营发展,借助日本模式做大做强。
三条主线推荐标的:1)养老院:连锁养老院龙头之一双箭股份;2)养老地产:与日本知名品牌深度合作的山东养老全产业布局龙头新华锦;3)居家养老:拥有居家养老第一平台安康通的南京新百。
形态选股: