操作策略:
今天指数盘中窄幅震荡,收十字星。从机构反馈来的信息,整体偏中性,对后市随行就市的意味体现得更浓一些,前期部分踏空资金也意欲趁回调逐步加仓。对于这几天较为热门的周期板块,机构更多的认为市场是在数据暂时无法证伪的情况下从博弈的角度进行参与,基本以观望为主,而对医药、消费、地产等板块相对看好。
技术面上,今天沪指虽然没有跌破5日线,但短期日K线组合偏空,多项指标即将死叉,顶背离越来越明显,量能也萎缩得厉害。沪指60分钟K线今天呈一阴一阳的间隔走势,看似尚未选择方向,但从macd红绿柱看,短期调整似乎已经开始,目前60分钟平台下轨在3220点左右,明天如果能守住这个点位固然最好,如果跌破,短期可能往3180—3200区间寻找支撑。
研报精选:
璞泰来(603659)
公司是国内锂电池材料和设备供应的领军企业。璞泰来成立于2011年,创始人及核心技术人才多出自锂电龙头ATL。公司以负极业务起家,快速切入ATL等高端客户市场,在2年时间内一跃成为国内第三大负极材料供应商,公司还先后通过收购、新设等方式拓展涂布机、涂覆隔膜、石墨化加工和铝塑包装膜等业务,目前已经完成了锂电行业上游关键材料和设备的产业链布局,各项业务的技术和规模在国内领先。
积极扩产抢占动力负极材料市场,布局石墨化加工改善盈利。2018年江西紫宸负极产能3万吨/年,产量3.32万吨,在国内人造石墨行业市占率第一。公司规划未来三年负极材料及其配套石墨化加工能力超过10万吨,当前负极龙头扩产规划激进,预计2021年公司在国内负极行业市占率保持在20%左右。未解决石墨化加工环节产能瓶颈,2019Q2公司在内蒙古的5万吨石墨化加工项目将逐步投产,显著降低加工成本。
隔膜涂覆业务深度绑定宁德时代,铝塑膜国产化前途无量。璞泰来子公司东莞卓高是国内最大的涂覆隔膜独立加工商,也是CATL唯一一家隔膜涂覆供应商。预计公司将跟随CATL上量,享有更高的市场份额。当前公司隔膜涂覆产能超过5亿平方米/年,规划未来三年产能将增长至15亿平方米,对未来增长预期强劲。另外,公司铝塑膜基本实现国产化,2018年已实现盈利,未来随着产品与客户不断升级,铝塑膜业务有望迎来量价齐升,形成强劲的新利润增长点。
盈利预测与估值:我们维持盈利预测,预计公司2019-2021年归母净利润为7.42、9.54和10.67亿元,对应EPS分别为1.71、2.19、2.45元/股,目前股价对应PE分别为30、23和21倍,处于行业平均水平附近。考虑到公司远期的成长空间大,投资回报率与现金流优质,这里选取FCFF绝对估值结果,在谨慎乐观的预期下,公司当前市值较合理市值尚有40.53%的上涨空间。
形态选股: