复盘回看看股性!今天继续分析网友留言的个股——恒邦股份（002237），让我们用博弈的思路来判断趋势会如何发展。

NO·1 基本面观察

1、主营&优势&风险

公司主要从事黄金探采选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。主要产品为黄金、白银、电解铜、铅、硫酸、磷铵及其他化肥产品等，其中以黄金和白银为主的贵金属是公司的最主要产品和收入来源。

优势：

公司是国家科技进步奖获奖企业、国家高新技术企业，同时，是中国黄金销售收入十大企业、中国黄金经济效益十佳企业、中国黄金十大冶炼企业。

公司经过多年发展业已构筑较为完整的产业链，涵盖从地质勘探、采矿、选矿、冶炼、精炼和深加工 （硫酸和化肥业务）等一体化生产经营模式，为公司持续发展和减少盈利波动创造了良好的条件。

公司组建了企业技术中心（省级），挂牌博士后创新实践基地， 与中南大学合作共建贵金属清洁冶金工程技术中心。公司现有研发平台已多次承担国家及省级重大研究课 题，2017年承担了山东省重大科技创新工程：有色冶炼酸性废水资源化处置技术研发及产业化项目。

截至2018年6月底，公司已获得“高砷复杂金精矿多元素的提取方法”、“一种湿法黄金冶炼废渣的处理方法”、“一种从铜阳极泥中提取铂钯的方法”等9项 发明专利和“一种骤冷塔”、“水膜除尘器”、“一种无动力酸雾捕集器”等12项实用新型专利，一项发明专利 获得中国专利优秀奖。

公司参与修订的《金矿石》和《金矿石取制样方法》标准，获中国黄金协会科学技 术二等奖、《阳极铜化学分析方法》系列标准及《银冶炼安全生产规范》获全国有色金属标准化技术三等奖，新增参与制定国标、行标11个，总数达到33个。

"复杂金精矿综合回收技术改造项目"和"提金尾渣综合回收利用项目"的建设、实施，使公司进一步提高了处理多元素复杂金精矿的能力， 达到多元素（Au、Ag、Cu、S、Pb、Zn）的高回收率综合回收利用。

公司具备年产黄金50吨、白银700吨的能力，在冶炼过程中副产硫酸的能力达到100万吨。

风险：

产品价格波动风险

黄金、白银等有色金属价格的剧烈波动及市场需求变化等，会对恒邦股份存货价值、经营业绩、 现金流状况等产生较显著的影响。

原材料供应不确定性

恒邦股份自产金产量相对较小，外购金精矿比例较大，原材料供应上存在一定的不确定性。此外，公司外购原材料大部分来自国际采购，面临一定的汇率变动风险。

安全生产及环保风险

作为黄金冶炼企业，恒邦股份在采矿、选矿及冶炼、化工产品生产过程中存在一定的安全生 产和环保风险。

2、财报看点

恒邦具体的年报还没出来，现在从已公布的业绩快报上看到的数据是营收、净利润均小幅增长。

公司2017年业绩大涨的原因是产销量大增，看来今年没能延续去年的快速增长势头，不过这都不重要，因为大股东质押率高达100%，已经在和江铜谈股权转让的问题了，所以业绩目前对股价的影响远没有消息面来的重要。

3、机构动向

从机构持仓情况来看，虽说恒邦是搞黄金的公司，但并没能吸引太多机构进场，这只能说明他的基本面不够硬，在行业中的优势并不明显。

4、消息面因素

2019年3月4日，恒邦公告实控人及一致行动人拟将29.9%的持股转让给同样是A股上市公司的江西铜业，等到交易完成后公司控股股东将变成江西铜业，实控人则变更为江西省国资委。

如果是非上市公司收购上市公司的股份，那就是借壳操作，原本是非上市公司的企业成功借壳以后就可以通过增发等手段在资本市场圈钱，加速自己的发展。

但今年A股市场连续出现了几起A股上市公司收购另一家A股上市公司的事就有点莫名其妙了，不知道这些公司到底图什么，没有炒作路径依赖的情况下，很难吸引更多场外资金进场接盘。

江西铜业给出的理由是要把自己的手里的非上市资产注入恒邦，这个逻辑既不能让恒邦有转型的空间，又因为这部分资产目前是零营收，也难以让恒邦的业绩出现大幅增长，所以江铜的真实意图到底是什么，能否让更多场外资金进场接恒邦的盘还有待观察。

NO·2 博弈分析

复盘回看看股性！一般来说回看的时候最好从长周期看到短周期，

咱们就从月线开始看看。

1、月线分析

从月线走势来看恒邦的走势还不错，虽然一度跌破了重要均线60月线，但这两个月的上涨已经让股价重新站上来了。

只要能站稳60月线，中长线资金就有可能进场接盘，成为潜在的做多力量。

2、周线分析

周线确定相对位置，从图上走势可知恒邦走势还是挺猛的，冲过相对低位后在震荡区间也出现了阶段性的上涨，目前已经来到了震荡区间中部附近。

上涨趋势过程中我们可以根据相对高位下沿给出可能出现剧烈博弈的节点，但股价是否能到这个高度，或者什么时候到这个高度是未知的。

具体的走势还要根据日线博弈情况来确定，要看看股价到底是不是能继续沿着上涨趋势继续向上发展。

3、日线分析

恒邦的日线上出现了两根G点线，但结合消息面情况可知，在3月4日停牌公告控股权转让后，隔天复牌的恒邦并没出现急拉猛涨的走势，反而走了个冲高回落的走势。

经过了一个多月的震荡后虽说4月10日出现了一次放量突破封涨停的走势，但随后再次出现了冲高回落的走势。结合近期黄金板块其他个股的走势可知恒邦的走势是波动较剧烈的，板块内其他个股并没有同步出现大幅拉涨的情况。

所以结合近期走势我们只能得出有资金在推动恒邦的股价做趋势性运动，但并不能得出股价必然会继续上涨的结论。

如果场外接盘的资金持续性不足，每当有资金快速拉升时就会遇到大量抛压的话，上涨的势头迟早会被打断，这是我们需要警惕的。

NO·3 心得体会

强势重组或并购这种级别的消息面刺激一旦出现，正常情况下都会引来场外资金对股价的一轮炒作。

但当我们仔细观察恒邦的走势时却会发现这股的持仓人都是趁消息出现后大肆抛售，即使场外资金一次又一次的进场强拉，着急出货的人依然很多。

资金的选择才是最敏感、最正确、最有前瞻性的，因此虽然前有重组的消息后有放量的涨停，但我们依然不能就此确认恒邦的股价一定会上行，现在进场做多的资金和持仓人之间的博弈还在继续，这样的票走势最难判断，想踏准节奏实属不易。

大部分个股、大部分走势短时间内都是随机性很强的，并没有什么明显的趋势性，只有当场外进场资金和场内持仓人的抛售意愿达到一定程度的一致时，股价才有可能出现阶段性的趋势性走势。

作为投资人应该尽量抓可能存在的趋势性机会，忽略大部分垃圾或随机性的走势，这样的操作才是持久的制胜之道。

个人观点，不作为投资建议！

PS：留言个股排队的朋友一次留一只票吧，要是每个人都留两三支票，其他人想问的票就排不上了，谢谢大家！

明日分析：欧菲光

排队：汉王科技、三安光电、闻泰科技、苏宁易购、信息发展、路畅科技、国民技术、广联达、亚光科技、东华软件、阳光电源、蓝思科技、新疆浩源、盛路通信、金卡智能、宝通科技、华润双鹤、浙江众成、用友网络、正业科技、天喻信息、青松建化

文章作者：奶爸柠檬 4月22日 第536篇 原创文章