操作策略:
今天大盘低开后震荡走低,沪指跌破3100点。今天的走势严重低于预期,大白马也出现补跌,不管是业绩增长的还是业绩变脸的,轮番砸盘。这段时候,一是高层透露政策收紧信号,二是香港查配资,三是业绩密集披露,A股的习惯是利好或利空容易被放大,导致市场情绪波动加大。惨痛的一周终于结束了,整整跌了一周,沪指跌去了200点,当很多业内人士还在讨论3200能否守得住的时候,现在已经来到3100下方,这也是本轮行情中第一波正式的回调,当然,调整越充分,机会也就越多。从沪指60分钟和日线指标看,基本各项指标都在延续向下的走势,暂时未见扭转信号,但是布林线已触及下轨,布林线下轨处易出现反弹。如果周一反弹重新站上3100点,则日线反弹有望开启,否则,将向下考验3000点筹码堆积处支撑力度。对于长线行情,个人坚定看好,但对中线较难预判,各界众说纷纭,政策风向变化难以捉摸。对于短线,个人觉得4月30号应该是个不错的介入点,一是因为短期调整已经比较充分,二是各种业绩雷也都炸完,部分离场资金或许会再次进场。
研报精选:
泸州老窖(000568):
事件:公司发布2018年报和2019年一季报,2018年实现营收130.55亿,同比增长25.6%,归母净利润34.86亿,同比增长36.27%,EPS为2.38元。我们在业绩前瞻中预测公司2018年营收和归母净利润分别同比增长25%和34%,公司2018年业绩符合预期。19Q1实现营收41.69亿,同比增长23.72%,归母净利润15.15亿,同比增长43.08%,我们在业绩前瞻中预测公司19Q1营收和归母净利润分别同比增长20%和26%,公司业绩超预期。合并18Q4+19Q1,营收同比增长23%,归母净利润同比增长39%。2018年拟以总股本为基数,每10股派发现金股利15.5元(含税)。2019年经营计划:力争实现营业收入同比增长15%-25%。
投资评级与估值:由于公司业绩超预期,上调2019-2020年盈利预测,新增2021年盈利预测,预测2019-2021年EPS为3.18元、4.02元、4.86元(前次2019-2020年预测EPS为2.95元、3.55元),同比增长32%、26%、21%,当前股价对应的PE分别为22x、18x、15x,目标价85元,对应2019年PE 27x,2020年PE 21x,维持买入评级。我们认为泸州老窖是本轮行业周期中,基本面发生实质变化的公司之一,公司在过去3年重新构筑了扁平化的渠道模式和销售体系,清晰的梳理了覆盖高中低的五大单品矩阵,并持续聚焦投入,打造国窖1573和泸州老窖双品牌的品牌力。2018年公司主动在渠道层面提前调整布局,目前看渠道掌控力已大幅提升,国窖1573在高端酒中的体量已超过上轮高点,目前价盘和库存均处良性状态,特曲60版、窖龄酒和老字号特曲等中高价产品也均有布局并稳定增长。在行业进入挤压式竞争的背景下,公司有能力把握行业机遇,实现良性、持续、快速增长。
形态选股: