此前有一篇文章“A股大秀深V 市场未来主攻方向在哪?”,市场经过一段回落,从估值、流动性和事件驱动上来说,调整已经充分。而且从技术上看,上证指数于2018年9月28日高点和今年2月25日跳空缺口在2800-2850区域形成支撑;该区域同时是21周均线和55周均线交汇之处;同时也是2440-3288涨势的50%分位。支撑很强大:技术和基本面、事件共振!
在经过上半场以流动性和风险偏好提升估值为主的行情,也就是一波快牛后;科创板渐行渐近,外围因素利空落地,短期风险偏好回升提升科技股!但再往后,进入下半场,估值提升动力(流动性释放和政策利好)衰弱,快牛变慢牛,估值牛变业绩牛,主线是寻找基本面良好,业绩增长的个股!
好标的有三大指标:盈利能力强;行业空间大,公司成长性好;估值合理,最好低估。也就是好公司,好价格。强调一下低估值,在业绩稳定增长的情况下,低估值一方面提供了安全边际,也为未来估值水平的提升预留了空间,一旦估值水平提升,将带来股价的大幅上涨,10倍市盈率到20倍市盈率,股价就得增长一倍,再叠加业绩增长,戴维斯双击!估值提升可能来自业绩增速加快(溢价),也可能来自市场整体估值水平的提高(水涨船高)。
笔者一直在跟踪的一只个股,细分行业全球市场龙头,市场占比40%,具有非常强的定价能力。盈利、成长指标突出,估值(PE)处于历史低位。
先看盈利能力。毛利率从2015年年报的36.68%一直上升至一季度的75.54%;净利率同期由7.98%提高至54.58%。盈利能力持续上升。
收入持续快速增长,毛利率稳步提高(上图)
再看成长性。自2014年以来收入持续增长,近三年复合增长率57%;净利润同步快速上升,近三年复合增长率213%。
净利润高速增长,净利率大幅提高(上图)
财务安全不可缺。银行短期负债为零,现金2.58亿,资产负债率4.44%(这个水平的负债率,低得没话说了)。
别急,还有一点,估值低。当前市盈率(PE)仅有13倍,和食品饮料行业的平均市盈率相比,也是低得没话说了。就是一句话,盈利能力强,成长速度高,估值低;估值提升、盈利增加双重驱动股价(戴维斯双击)的种子选手!
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