流动性已成为近期的主要问题
（具体的交易技术请参阅已经上线的牛金大学提高班课程“基准量交易模型”和“主力K线战法”）

一. 5月20日股市前瞻：

上证指数上周继续震荡回调，创业板走势类似。
刚刚过去的这个周末，消息面上有很多新的内容，但与股市有关的，主要还是对流动性的担忧。
央行公布的一季度货币政策执行报告，突出了稳健中性的表述，验证了我们前期提出的，央行的货币政策已进入观察期的基本判断，市场的宽松预期需要进一步修正。
制约央行重启宽松货币环境，仍然是三大因素，包括猪肉价格上涨、国际油价上涨和美元兑人民币的上涨，而上周表现特别突出的是美元兑人民币出现了明显的上涨，估计央行马上将采取反制措施，而这对股市流动性将产生一定的制约作用。
流动性是股市的血液，在缺乏流动性或新增流动性不足的背景下，股市当然就不会有系统性的行情，短期来看，调整的态势还将持续，操作上以观望为主。
操作上继续保持5成现金为下一轮的大多头行情做准备，另外5成仓位可适当滚动或介入潜力板块的换仓布局。
价值投资者逢低布局，中期趋势交易者离场观望。
从中期均线趋势的角度来看，上证指数的上行趋势已经转向，因此上证指数的交易策略为中线观望，短线交易。
（当然，这只是对上证指数的基本判断，个股的情况千差万别，需要区别对待。）


二. 基本面信息：

1.央行17日晚间发布《2019年第一季度货币政策执行报告》。相比去年四季度的货币政策报告，央行在最新的这份报告中用较大篇幅强调下一阶段要坚持结构性去杠杆。而在下一阶段货币政策走向上，央行重提要把好货币供给总闸门。中金公司表示，最新的货币政策报告又重新加回“闸门”字眼，反映货币政策重回中性态度，因此不会看到二季度大幅放松货币政策，大幅放松信贷额度和重新刺激房地产。
2.【央行副行长潘功胜：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定】央行副行长潘功胜指出，当前，我国经济金融稳健运行，基本面支撑有力。下一步我们将坚定不移扩大金融对外开放，并依形势加强宏观审慎管理。我们完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（券商中国）


三. 看期货做现货：

1. 上证50指数：股指期货显示，持仓总数为53022手，减少2017手，空头主力持续撤退离场的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。
2. 沪深300指数：股指期货显示，持仓总数为114624手，增加1579手，空头主力短线阻击的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。
3. 中证500指数：股指期货显示，持仓总数为111403手，增加1557手，空头主力短线阻击的迹象，短线震荡整理的走势。中线观望，短线交易。


四. 本周上涨需要多少量？

上证主板上周开出一根下跌阴线，一周成交量达到11042亿，平均每天的成交量是2208.4亿。本周如果要返身上行，每天的成交量必须要超过上周的单日平均成交量，我们把这个量能称为上涨基准量即2250亿。如果本周上证主板要返身上行，单日成交量必须要达到2250亿之上，缩量一天上涨是可以接受的，但是如果量能持续低于2250亿的话，这样的上涨是不可持续的，操作上就要考虑适当减仓了。


五. 外围股市的影响：

随着人民币的国际化，A股市场与全球股市有了越来越多的联动反应，欧美股市的强弱是我们分析判断A股短期运行节奏的一个角度。
上周五晚上美国股市回调，道琼斯指数下跌0.38%，纳斯达克指数下跌1.04%，标普500指数下跌0.58%，对今天A股走势的影响为负面。


六. 国际大宗商品价格波动对周期类板块的影响：

A股中周期类板块的个股价格跟国际大宗商品的价格变动密切相关，跟踪昨晚国际大宗商品价格的波动有助于我们分析判断周期类板块个股股价的变动方向。
上周五晚上布伦特原油期货下上涨1.96%，COMEX黄金期货下跌0.68%，国际铜价下跌0.40%，铝价下跌1.27%，锌价下跌1.39%，美豆下跌2.26%。


七. 量化交易方案：

上证指数上周五放量下跌，按照“基准量交易模型”，收盘前的交易方向是适当减仓。
按照“基准量交易模型”，今天我们继续设定几种实盘交易情况，来确定收盘前的交易方向：
1. 如果今天成交量大于2479亿并且是上涨的话，逢低买入或持股待涨；
2. 如果今天成交量在2250亿与2479亿之间并且上涨的话，暂时持股不动，因为第一天这个级别的缩量上涨是可以接受的；
3. 如果今天成交量小于2250亿并且是上涨的话，适当减仓，这个量能级别的缩量上涨是无法持续的；
4. 如果今天成交量大于2250亿并且是下跌的话，适当减仓，短线还有回调空间；
5. 如果实盘情况与上述情况不符合，大盘就不会出现大的波动，暂时持股观望为主。
备注：每天减仓的交易时间是收盘前的20分钟，适当减仓是指持股数量的20%。本交易模型适用于股指期货或指数化产品ETF的交易，或用本交易模型来确定市场的强弱程度来调节股票的持仓比例。
祝大家交易顺利！！！


八. 最新上市公司信息：

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