复盘回看看股性!今天继续分析网友留言的个股——徐工机械（000425），让我们用博弈的思路来判断趋势会如何发展。

NO·1 基本面观察

1、主营&优势

公司主要从事起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械、消防机械、环卫机械和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。

公司产品中轮式起重机市场占有率全球第一，随车起重机、履带起重机、压路机、平地机、摊铺机、水平定向钻机、旋挖钻机、举高类消防车、桥梁检测车等多项核心产品市场占有率稳居国内第一。

优势：

公司是中国工程机械行业领域极具竞争力和影响力的公司，是国内行业标准的开发者和制定者，是全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司，也是品牌影响最大的中国工程机械制造企业。

公司自主研制的全球首创最大起重能力达88000吨·米的履带起重机荣誉入选国家“863”项目，以2000 吨级全地面起重机、39吨压路机、12吨级装载机、550马力平地机、XR550D旋挖钻机为代表的一系列高端设备填补了100多项国内空白，引领中国高端制造。

公司具有《装备承制单位注册证书》、《武器装备质量体系认证证书》和《二级保 密资格单位证书》等军工资质，公司全资子公司徐工重型具有《武器装备科研生产许可证》、 《装备承制单位注册证书》、《二级保密资格单位证书》和《武器装备质量体系认证证书》， 军工资质齐全。

公司已在中亚区域、北非区域、西亚北非区域、 欧洲区域、亚太区域共涉及64个国家布局了完善的营销网络，设有16家备件中心，24个办事 处，387个服务网点和120余个备件网点。

公司率先建立质量大数据系统X-QMS，深度集成PDM、ERP、SRM、CRM、MES、 SCADA等核心信息系统，打通供应端到制造端的数据流和信息流，实现了生产过程人、机、 料、法、环5个层面的数据连接、融合，以及从用户需求到产品交付的端到端集成。

以公司为主体的徐工集团在英国KHL集团最新发布的全球工程机械制造商50强排行榜中，排名第六，中资企业排名第一，连续数年跻身全 球前十强。在2018年第十五届世界品牌大会上发布的《中国500最具价值品牌》榜单中，徐工 集团以602.18亿元排名66位，较2017年提升89.75亿元，连续五年蝉联行业榜首。

2018年公司参与制订国际标准3项、国家及行业标准75 项，成功立项中国首个流动式起重机领域国际标准；累计参与制订国际标准3项、国家及行业标准195项。

2、财报看点

徐工机械的体量不小，可咱们看它这几年的财报会发现这公司的业绩增长还是挺猛的，但和昨天分析的中国建筑类似，这种票其实也不用太看业绩，具体走势和业绩的关联度并不大。

记得十年前我天天看财经新闻的时候，经常会看到电视上有宏观经济观察员侃侃而谈的讲述专业研究员是如何通过观察工程机械的销量来判断实体经济是否已经企稳的。他们这些专业人士普遍相信当工程机械的销量出现快速增长的势头时，基本上就是新一轮大规模基础建设工程再次上马的表现，也是经济活动强劲复苏的先兆！

这套理论到底讲不讲的通咱们普通小散其实也不太想的明白，不过如果按他们这种说法，那作为机械龙头的徐工机械两年的营收就翻了2.62倍，净利润翻了近十倍，不知道这两年的实体经济到底是复苏了，还是翻倍了？又或者两年还不够，还需要再过个三五七年才能反映出来吗？

或许只有“专业”的研究员才能给出答案了，当然这答案和公司股价并无关联，所以我已经很久不看财经新闻了（手动捂脸）！

3、机构动向

硬不硬看机构，白不白看持仓！

看完上面的财报其实大家已经可以推断出个大概了，拿这票的机构只会多不会少，所以看到机构们上亿股的持仓属于正常范畴内的操作，相应的，这票也就可以划归到中线波段股的行列中去了。

NO·2 博弈分析

复盘回看看股性！一般来说回看的时候最好从长周期看到短周期，咱们就从月线开始看看。

1、月线分析

徐工的股价还是比较符合白马特征的，那就是长期来看波动幅度并不大，谁能想到徐工现在的股价竟然和2015年大盘五千多点的时候差不多。

而且这些年股价也基本上保持在重要均线60月线之上，这样的走势要么就是继续毫无活力的震荡下去，但万一哪天选择突破了，那就有可能掀起一波波澜壮阔的行情，非常适合大资金做战略投资。

2、周线分析

周线确定相对位置，从图上走势可知徐工的股价年初时涨的是非常猛的，从相对低位3.2元附近一下窜起来65%以上，窜到了5.3元附近才开始回踩寻找支撑。

目前股价刚刚跌出了相对高位，暂时处于多空博弈的缓和期，后面需要更多的观察多空博弈的情况，才能判断到底股价是会选择上行，还是继续回踩。

3、日线分析

日线用博弈论三元（G、F、M）分析法分析博弈情况!

徐工机械的走势上有三个G点线，从走势上来说这三根G点线都是股价需要震荡博弈的重要节点。

G1是2017年12月14日放量阳线上沿形成的博弈G点，G2是2017年12月26日放量阳线上沿形成的博弈G点，G3是2019年4月13日放量阴线下沿形成的博弈G点。

复盘回看看股性，因为三个G点都是博弈G点，所以我们可以做一个初步判断，那就是这票的持仓人心不齐，每当股价开始拉升后，都有持仓人选择卖出，这就造成了股价上涨动力被消耗的局面。

如果做多动力和热情不断的被消耗，那么股价的进攻就会出现反复，所以我们可以看到G1、G2、G3的突破都是及其艰难的，难道每次拉升后不久都会出现回撤的情况，这种走势非常不利于股价走出主升行情。

目前来看股价已经回落到G2附近开始震荡博弈，这一轮攻击冲G3失败后的回落速度几乎和涨上去的速度一样快。

记得咱们的操作原则吗？——博弈位轻仓或清仓，能观察就多观察观察吧，别轻易下场，谁知道下一次攻击是明天发动还是明年发动，万一买早了，那不是白费功夫吗！

NO·3 心得体会

看到徐工公开报道里说这是混改龙头真怕它差点被卖给了外资的往事再次重演。

简单说一下徐工的往事，2004年的时候徐州市政府到香港搞了个招商会，打着降低国企负债、招商引资的旗号准备卖掉徐工机械大部分股份。

经过一年多洽谈和筹备，2005年10月在南京草签收购协议，私人股权投资基金凯雷将以20多亿元人民币的价格收购徐工机械85％的股权。

此时的徐工是个总资产近百亿、经营业绩蒸蒸日上的企业（06年上半年的毛利就高达4亿元），美国有关评估机构光是给徐工的品牌价值就超过80亿，核算到徐工机械至少也值47-65亿元，怎么算凯雷这20亿的出价都不算高，不卖的话几年就能回本，想卖的话转手就能赚几倍的利润。

当时徐州市政府的“公开招标”把愿意出价高出凯雷30%的三一重工淘汰了不算，就连同样是外资且愿意出价31.98亿的摩根大通也淘汰了。而且在2006年贱卖国资闹的沸沸扬扬的情况下，反对将徐工卖给外资的总经理竟然还被调职了！

出了这么多蹊跷事竟然还有不少人信誓旦旦的认为这是正常的商业行为，并没有贱卖国资可真是滑天下之大稽了，要不是最后这事被三一的向文波在博客上捅出来掀起了轩然大波，恐怕凯雷和某些人就成功的用一点小钱把几十上百亿的国资装进自己的口袋里了。

一转眼十几年过去了，虽说徐工现在的股价只有4块多，但经过多年的分红送转之后，我们可以看到用前复权计算2005年贱卖时的股价已经低至-0.08元了。

大家没看错，确实是负的8分钱，可以想象如果当年的收购案没有被阻止，无论这些年徐工的员工多么努力的工作，无论徐工的业绩多么好，都是在给他人做嫁衣。

幸好这一切在2008年被有识之士拦了下来！

幸好现在营收四百多亿的徐工，实控人还是徐州市人民政府！

个人观点，不作为投资建议！

PS：留言个股排队的朋友一次留一只票吧，要是每个人都留两三支票，其他人想问的票就排不上了，谢谢大家！

明日分析：花园生物

排队：华英农业、浙江交科、寒锐钴业、有研新材、金河生物、七一二

文章作者：奶爸柠檬 5月27日 第571篇 原创文章