操作策略:
今天指数低开后小幅走高,收小阳线。消息层面,昨天尾盘开始,大量被动配置资金涌入市场,对指数有所影响,不过往后影响就越来越小。今年8月底和11月底,还将各有一次纳入,尤其是11月底那次,中盘股直接从0给到20%比例,到时候纳入金额是比较大的。富时罗素虽然规模相比较小,但接下来6月和9月份也都有纳入,这样看来,下半年大盘起码在资金面还是不错的。股市连续两晚上了新闻联播,考虑到目前的内外部环境,股市对经济转型的重要性被提到前所未有的高度,所以即便后面行情不是很好,也不必太看空,政策牌还是很多的。
技术层面,收盘沪指60分钟多项指标走高位死叉,日线指标继续走上升通道。这种指标组合意味着大概率是周四调整周五反弹的走势。小概率上,如果明天指数继续反弹,则60分钟线指标将高位钝化,那么周五也就易出现调整。鉴于目前距离上次反弹高点2950点一线越来越近,明后天的抛压也将比较重,毕竟现在持有箱体震荡观点的投资者较多,这个位置做多的意愿不会太强。另一种可能性是,如果沪指未来几天在2900点之上筑平台,不再试探2838点,则反弹空间可能打开。目前处于可上可下的尴尬位置,明后天如有冲高,可适当减仓并静观其变。
研报精选:
中国船舶(600150):
公司为中船工业集团旗下民船上市平台,18年业绩扭亏成功撤销退市风险警示。公司前身为沪东重机,2007年集团资产注入后成为旗下民船上市平台。公司下属上海外高桥等子公司分别承担民船修造、船舶动力、机电设备及海洋工程等业务。2016-17年受国际经贸环境影响,公司业绩连续亏损受到交易所退市风险警示并对股票进行特别处理,2018年依靠降本增效及增量订单实现扭亏,成功撤销退市风险警示。
民船业务聚焦高端船型,世界航运业若复苏公司有望率先受益。国际航运业核心指标BDI指数仍处于筑底进程,航运业复苏迹象仍待确认。在此背景下,世界造船业订单向中、日、韩三国头部集中。公司人工成本较韩国具有优势,同时公司持续聚焦高端船型,现有高端船型交付量持续增长,但与韩企相比仍有较大提升空间,叠加成本优势,有望率先受益世界造船行业复苏。
船舶版块战略性重组稳妥推进,公司总装地位若确立将受益多项政策改革。国资委两会发声 “继续稳妥推进船舶版块战略性重组”,公司资产整合完成后将成为中船集团旗下军民船总装唯一上市平台,与中船重工集团旗下军民船上市主体相对应,在版块战略性重组的大背景下,公司总装地位值得期待。同时军品采购及定价制度有望突破,公司重组完成将作为总装主体充分受益,盈利能力有望显著改善。
预计公司19/20/21年的EPS分别为0.41、0.49、0.61元/股,当前股价(5月24日收盘价)19.63元,对应PE分别为48/40/32倍。选取与中国船舶同样以船舶修造、动力装备等为主营业务的代表性可比公司进行对比参考,可比公司19/20/21年PE中值分别为64/54/53倍,公司估值水平显著低于可比公司中值。考虑到公司民船业务逐渐筑底回升、动力设备业务稳定恢复,业绩有望应该拐点,同时公司控股股东中船集团为我国乃至世界民船领域领军企业,此次重组若顺利完成,公司将成为集团军民船总装唯一上市龙头,看好公司中长期投资价值。
形态选股: