复盘回看看股性!今天继续分析网友留言的个股——中金黄金（600489），让我们用博弈的思路来判断趋势会如何发展。

NO·1 基本面观察

1、主营&优势&风险

公司主营黄金的地质勘查、采选和冶炼。

公司的核心产品为黄金，其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。其他产品主要包括铜、白银和硫酸等。

优势：

公司是央企黄金龙头公司，黄金储量及产量均居国内前三。

公司大股东为中国黄金集团有限公司，控股比例50.34%，实际控制人为国务院国资委。

中国黄金集团在全国范围内约有48家矿山企业，其中42家以黄金生产为主。根据集团作出的非竞争承诺，公司为集团境内黄金资源业务的唯一平台，未来集团境内大量的黄金资源有望持续注入上市公司，公司有望获得较为持续的资源增厚。

公司拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带，位置好，潜力大，有进一步获取资源的优势,2018 年公司通过探矿新增金金属量 23.6 吨。

公司控股股东黄金集团拥有我国黄金行业唯一的国家级黄金研究院和黄金设计院,拥有一大批具有自主知识产权处于国际领先水平矿业核心技术，形成了比较完善的科技创新体系。

公司研发了生产高纯度黄金先进技术与装备和适应范围更广的专有火法冶炼脱砷技术，开展数字化矿山建设，先进技术在公司的应用促进了装备与技术水平的提高和产业转型升级。

公司控股股东中国黄金通过整合内部资源组建了中金资源、中金建设、中金珠宝、中金贸易等板块，分别负责集团公司的地质勘查、工程设计和建设、产品延伸和销售及设备和大宗物资的采购，这将为公司的探矿增储、资源占有、项目建设、产业链延伸、集约采购、降低成本等方面 提供强有力的支撑。

风险：

1、产品价格风险：

公司的主要产品是黄金和铜等金属，黄金和铜的价格水平直接决定公司的业绩情况。影响公 司产品价格的因素是多方面的，包括美元走势、全球经济情况、通货膨胀因素、地缘政治、美联 储货币政策以及市场供需水平等等，以上各因素都存在诸多的不确定性，导致公司在经营过程中 可能会面临产品价格波动带来的风险。

2、政策性风险： 

近年来，国家先后出台环保税、资源税政策，自然保护区、重点生态功能区内矿业权退出， 部分黄金矿山企业减产或关停整改，我国黄金产量开始出现大幅下滑。国家资源和环境等税制改 革，将有可能加大公司的成本压力，带来降低企业盈利水平的风险。

2、财报看点

昨天咱们看海天味业的财报是逐年增长，今天看中金的净利润是年年萎缩。

不过和所有“靠天吃饭”的资源股一样，中金自己根本掌握不了产品价格，所以业绩这种事和股价走势基本上都是脱节的，看这个还不如多看看消息面因素。

3、机构动向

硬不硬看机构，白不白看持仓！

从机构持仓变化可知机构们对中金还是挺青睐的，2018年四季度股市最低迷的时候，机构持仓竟然暴增到三季度的七倍左右。

不过我们也要看到在2019年一季度股市走强后又有半数机构持仓被卖掉了。

既然我们看业绩、基本面的时候了解到对中金这种公司来说消息面更重要，那我们就要看看近期到底有什么样的消息可能影响机构们持仓中金的信心。

4、消息变化

6月5日上交所对中金的并购行为发出了直指灵魂的7个问题，核心问题就是为啥要用溢价较高的方法收购，这里面到底有什么猫腻。

大家都知道现在交易所的问询函越来越专业，越来越直指灵魂了，很多被问询过的票后来瞒不下去以后股价都崩的一塌糊涂的，所以现在交易所的问询函就像是球场上的黄牌警告一样危险，随时可能让这个球员处于被“罚下场”的境地。

因此，不排除场内持仓的机构或更多的聪明资金在得知中金并购可能有问题，并可能引发交易所问询后，提前割韭菜离场。

有了康美的教训，相信以后会有越来越多的投资人将交易所问询函当做离场信号来用，看柠檬文章的朋友们也要尽快掌握这个点，看到问询函后都应该更加谨慎。

ps:即使收购没问题，但中金在全流通后定增79.35亿溢价并购的举动也是对二级市场的大肆放血，估计不少投资人也会用脚对这种行为投票的。

NO·2 博弈分析

复盘回看看股性！一般来说回看的时候最好从长周期看到短周期，咱们就从月线开始看看。

1、月线分析

从中金的月线走势来看，近些年股价的变化真和过山车一样波澜壮阔，估计2015/2016年的两轮快速上涨让不少人对中金的股价有了很多不切实际的幻想。

但看看2017年受重要均线20月线压制后股价跌破60月线的走势可知股价的趋势发生了中长期的改变。

目前股价经过一轮触底反弹再次来到了重要均线20月线的位置震荡博弈，这时候中长期的前进方向就将由这里的博弈结果来决定。

在博弈结果出来前，都不应该轻易判断股价的走势，也不应该轻易进场。

2、周线分析

周线确定相对位置，从图上走势可知中金黄金的走势目前依然处于相对低位区域，从所处位置来说走势不是太理想。

如果这里不能放量突破相对低位的压制，股价随时有可能继续选择向下的方向突破。

但从大趋势来说，也有两个有利因素存在：

首先是股价这一轮触底反弹终于突破了压制股价两年多的下降趋势线，从中长期走势来说这是很鼓舞士气的。

其次是股价这一轮攻击虽然不够强势，但也突破了重要均线60周线，虽然有回踩寻找支撑的动作，但目前依然顽强的站在60周线之上，只要这里的支撑力量越来越强，股价还是有机会选择向上突破的。

3、日线分析

日线用博弈论三元（G、F、M）分析法分析博弈情况!

中金黄金的走势上柠檬画了四根G点线！

G1是2018年3月23日放量阳线下沿形成的天量G点。

G2是2018年10月11日放量阳纺锤线上沿形成的博弈G点。

G3是2018年10月24日放量阳线上沿形成的博弈G点。

G4是2018年12月11日放量阳线上沿形成的博弈G点。

这好像是一年多以来咱们头一次碰上的需要画出四条G点线的个股了，博弈点的多少取决于持仓人和接盘资金在个股上博弈的激烈程度。

目前股价处于G4这个博弈位附近，博弈位是资金博弈的观察位，这里并不能确定股价运行的趋势，因此只适合观察，不适合进场。

NO·3 心得体会

通过前面几百只个股的博弈分析，咱们都知道越是博弈点少，距离又离得远的票，越容易走出趋势性较强的阶段性走势，这种走势可以让我们在不确定性占主导地位的股市中，尽可能找到确定性的趋势性机会。

但中金这种密集出现博弈位的情况代表了什么呢？

它代表了看好这股的资金虽多，但更多的持仓人对股价的长期走势是没有方向的，是犹豫不决的，这种情况下，股价的不确定性就增加了，会有更多随机性的走势出现，让想做超短的人反复被打脸。

从我个人的角度来说，如果确定性不强，那又如何确定买卖点，如何确定操作策略，怎么执行操作纪律呢？

如果这一连串的问题都解决不了，那这样的票到底还值不值得做就已经有答案了。

个人观点，不作为投资建议！

PS：留言个股排队的朋友一次留一只票吧，要是每个人都留两三支票，其他人想问的票就排不上了，谢谢大家！

明日分析：九鼎投资

排队：中国电影、智光电气、云南锗业、锌业股份、浙大网新、超华科技、深纺织A、索菲亚、安洁科技、云南锗业、美年健康、海康威视、润欣科技、中青宝、创意信息、三环集团

文章作者：奶爸柠檬 6月9日 第584篇 原创文章