操作策略:
今天指数高开后窄幅震荡,收十字星。周末消息层面总体偏暖,银保监会发言人表示,将研究提高险资入市比例,虽然这需要较漫长的过程,远水不解近渴,但有助于稳定当前市场预期。各券商周策继续谨慎,部分认为暂时不具备强势反弹的基础,但科创板临近,一些超跌的概念股会有所表现,蓝筹大概率继续充当护盘角色。发改委提出将根据《国家安全法》建立国家技术安全管理清单制度,对信息安全概念、科技股等有刺激。
技术层面,沪指60分钟线指标暂处于上升通道,日线指标低位拐头,短线暂时空转多。今天是弱反,指数日K线没能反包,仅收孕线,量能还在缩,反弹空间很有限。不过周线层面三大指数均已低位钝化三周时间,再加上北上资金再次大幅流入,这个位置是有可能走出周线级别反弹的,现在市场越来越像年初的行情,情绪已到冰点,就差一个外力刺激,差一声号令。
研报精选:
华峰超纤(300180):
国内超纤领域绝对龙头,具有较为稳定的盈利能力,毛利率、期间费用率及净利率均保持稳定,且优于同行业其他公司。目前公司拥有超纤产能8125万米,且2018年公司通过非公开发行募集资金(已得到证监会反馈)持续扩产,扩产完成后,公司总产能达到15000万米,稳坐国内超纤龙头。公司具有较为稳定的盈利能力及内部费用控制水平,制造业务平均毛利率约20%,技术服务费毛利维持稳定约81%,期间费用率13%左右,且波动在0.3%以内。未来公司将在超纤高端产品方面逐步实现进口替代,预计扩产后高端产品占比的提升将增强公司的盈利能力。
环保趋严加速超纤对真皮及人造革、合成革的替代,我国超纤供给仍存在较大缺口。鞋革是现在最主要的应用领域,约占45%,汽车、医疗、服装等高端领域目前应用占比较小。2018年超纤需求约2.76亿,根据中国塑料加工工业协会估计,到2020年人造革合成革需求量将达到52.9亿米,其中超纤需求量预计3.34亿米,比重达到6.31%,2018-2020年超纤需求的复合增速有望达到10.04%。截止至2017年底,我国国内超纤企业产能合计约1.38亿米,实际产量1.21亿米,需求约2.04亿米,供给缺口明显,并且高端超纤产品仍旧以进口为主。相比日本超纤占人造革、合成革用量的50%看,仍有很大替代空间。
产能扩张持续稳固超纤龙头地位,技术服务业务即将二次腾飞。预计超纤2019-2021年净利润分别为2.1/2.52/3.12,新增2022年净利润预测为4.06亿元,威富通2019-2021年净利润分别为1.68/1.98/2.38,新增2022年净利润预测为3.1亿元。维持对公司2019-2021年业绩预测,归母净利润分别为3.78/4.5/5.5亿元,新增2022年归母净利润预测为7.16亿元,目前股本11.36亿股,对应EPS分别为0.33/0.4/0.48/0.62元/股。假设公司非公开发行扩产今年完成,预计新增股本1.1亿股,对应摊薄后EPS为0.3/0.36/0.44/0.56元/股,对应PE分别为46X/39X/32X/25X。
形态选股: