复盘回看看股性!今天继续分析网友留言的个股——索菲亚（002572），让我们用博弈的思路来判断趋势会如何发展。

NO·1 基本面观察

1、主营&优势&风险

公司主要从事全屋定制家具及配套家居产品的设计、生产及销售，为消费者提供全屋定制的空间解决方案。

产品主要品牌为“索菲亚”全屋定制、司米“定制橱柜”、米兰纳MILANA定制木门、华鹤定制木门以及易福诺地板。

主要产品包括卧室、书房、儿童房、老人房、厨房、客餐厅、衣帽间、入户玄关等家居空间所需的衣柜、橱柜、榻榻米、书柜、床、梳妆台、电视柜、书桌、酒柜、餐柜、鞋柜、饰物柜、木门等全屋定制家具，以及床垫、饰品、窗 帘、沙发、茶几、纺织用品等配套家居产品。

优势：

公司目前在全国已投产的生产基地有7处，分别位于广东广州市、四川崇州市、河北廊坊市、浙江嘉善县、湖北黄冈 市以及河南兰考、黑龙江齐齐哈尔，初步完成全国工业布局，工厂2018年度平均交货周期（指确图订单下到工厂直到货物生 产完毕可安排物流的期间）为7天~12左右，首次打破定制行业普遍面临的行业瓶颈之一-产能瓶颈。

索菲亚衣柜专卖店自2010年开始保持着稳步扩张速度，目前渠道覆盖了全国一、二线城市以及大部分四五线城市。截止2018年12月31日，“索菲亚”全屋定制产品拥有经销商1400多位，开设专卖店约2600家（不含20m²-60m²的超市店约291家）。

索菲亚在2018年翻新超过800家旧有门店，淘汰了约100位经销商，优化了部分渠道， 期望引入高潜、高成长性的经销商。

公司CNC数码控制比例已达100%，对生产流程数据更快速的处理并做出预测，提升板材利用率，实现成本压缩，2018年度公司的板材利用率已接近84%，一次性安装成功率达90%。

公司通过构建集消费者、家居设计师和商家一体的开放式3D协同平台，实现消费者需求和方案库的共享和自动匹配，并整合公司线下营销渠道、社会化设计师和优秀供应商资源，为消费者提供“定制家”的一体化产品和服务。

风险：

产品设计被仿制的风险

小型定制衣柜企业和行业的新进入者研发和创新的基础较低、意愿较弱，模仿抄袭成为行业中绝大部分中小定制衣柜企业研发设计的主要手段。

PS：家居行业护城河太低，仿制跟风易、创新颠覆难，又没有太多反制仿制者的手段和处罚力度，这才是最坑的地方！

2、财报看点

索菲亚的财报虽然还是年年增长的态势，但却给人明显降速发展的感觉，特别是副总经理辞职及市面上针对公司管理层焦虑的传闻，都让公众对公司的发展前景平添了一份焦虑。

家居市场受限于房地产市场调控后降速的影响应该是必然趋势，整个行业都有触及天花板的感觉，这一点和智能手机行业近几年的情况比较相似。只不过在天花板来临之际，准备充分的企业依然可以靠吞并他人的市场份额做大做强，准备不足的企业就举步维艰了。

3、机构动向

硬不硬看机构，白不白看持仓！

从机构持仓情况来看，索菲亚无疑是机构们的宠儿，2018年二季度机构持仓高峰时期基金+社保持有流通股超过两亿三千万股，占比高达36.37%！

虽三季度被减持了一亿股，但到了2018年四季度机构持仓数再次高企至两亿两千万股以上，而转过头到了2019年一季度在市场整体走强的背景下，这些在索菲亚里抱团的机构们则快速抛售了大量持仓。

综合以上信息，我们可以做一个合理推断，那就是索菲亚的基本面没问题的情况下，机构们本想利用自己手握大资金的优势对索菲亚进行波段操作割韭菜，但到底他们成功了没有，我们可以从股价博弈走势之中探寻一下答案。

NO·2 博弈分析

复盘回看看股性！一般来说回看的时候最好从长周期看到短周期，咱们就从月线开始看看。

1、月线分析

月线走势是长期走势，从图中索菲亚的走势可知，第一次机构持仓高峰是索菲亚股价回踩重要均线20月线的时候，无论是持仓占比还是持仓绝对数量，此时的机构拿着36%以上的流通股都是一股不可小嘘的力量。

但咱们通过回看可知此时股价没能站住，所以这些手握重金的机构相当于高位接盘了，当股价接下来破位下行的时候，机构们就开始减仓控制损失了，只不过这种机构持仓集中度较高的票抱团的时候涨的快，跌的时候一旦开始抢跑，跌的会更快，所以中途就埋了不少人。

但等到股价继续深跌跌破重要均线60月线一段距离后，机构们又开始大笔增持了。

只不过这次他们的目标不是抱团取暖，而是择机撤退了，所以当股价反攻至60月线附近之后，机构们选择了大比例减持，此时持股方就从原本的机构为主变成了散户为主，所以从中线角度来说，接下来索菲亚的走势会更多走随机性走势，而不是之前的趋势性走势。

2、周线分析

周线确定相对位置，从图上走势可知索菲亚的股价相对前两年的位置来说是相对低位。

但从年初这一轮上涨来看应该也是比较猛的，但涨势不但受制于重要均线60周线的压制一触即溃，股价回调寻找支撑时的跌势却也显得过于凌厉了。

从长期走势分析的结果来看这是曾经在索菲亚里抱团的机构们抢跑的结果，因此此后索菲亚的股价即将迎来风格的转换，我们不能期望股价会再次上演前几年那种持续震荡上攻的走势。

只要股价不能顺利放量站稳60周线，从中线趋势来看，这里就要谨防股价站不稳后成为一个下跌中继！！！

3、日线分析

日线用博弈论三元（G、F、M）分析法分析博弈情况!

索菲亚的走势上柠檬只画了一根G点线！

G点是2019年3月4日的放量阳线的上沿形成的博弈G点。

这票目前趋势下行的态势还没有改变的迹象，因此只要不能站上G点就不用看了，看了也白看，万一被乱七八糟的指标勾引进去了，就不知道还能不能全须全尾的出来了。

NO·3 心得体会

以前咱们分析中长期趋势尚可的票时经常会有两三根G点线存在，那些线可以帮我们判断是否会有主升浪出现。

但当中长期趋势走差的时候，我们只需要拿一根衡量多空平衡的博弈G点出来看看方向即可，只要股价不能站上这个平衡点，就连观察都不用观察了。

索菲亚现在有个问题可能会影响很多人对股价走势的判断，那就是成交量虽然缩小了，但依然在1个亿以上！

只要股价不能站上G点线，柠檬的观点就不变，在博弈过程中，当多方无法占据优势取得更多持仓人认可的情况下，即使量能不小，也是更多持仓人离场变现的过程而已，并不能证明这里就是值得介入的区域。

个人观点，不作为投资建议！

PS：留言个股排队的朋友一次留一只票吧，要是每个人都留两三支票，其他人想问的票就排不上了，谢谢大家！

明日分析：安洁科技

排队：美年健康、海康威视、润欣科技、中青宝、创意信息、三环集团、闰土股份、兆日科技、华夏航空、大华股份、三爱富、格林美、新城控股、江西铜业、浪潮信息、润和软件、东山精密

文章作者：奶爸柠檬 6月18日 第593篇 原创文章