昨日复盘:
昨天预判今天指数大概率还行,但后续要走好需看量能能否放大。今天三大股指有两个勉强红盘报收,量能萎缩得较多,个股分化,赚钱效应不高。
操作策略:
消息层面,总理在达沃斯论坛上表示,一方面我国会落实积极得财政政策,减费降税的承诺会全部兑现,另一方面,将采取定向降准和降准,降低中小企业的实际利率。进一步利好实体经济见底预期。另外,今晚美国的小非农数据出来,如果数据很好,短期降息预期破灭,美股容易大跌。如果数据不好,降息预期会高,利好金银。盘面上,又回归了缩量行情,而个股的情绪滑落得更快,昨天是百股涨停,可今天似乎二进三的票一个都没有,场内出现批量“核按钮”。
技术层面,今天三大估值日线均走十字星,短线走势存疑,沪指60分钟MACD疑似顶背离,明后天只有通过放量上涨来化解背离,如果不能放量,叠加60分钟及日线指标的高位钝化状态,明天调整居多。目前沪指正处于3052点与2992点的狭窄区间里,指数不会在这个区间走太久,选择方向是迟早的事。鉴于沪指5日均线今天刚刚上穿60日均线,且重心不断在抬高,后续选择向上突破是大概率事件,只是近期刚站上60日均线不久,不排除有个先回踩60日均线的动作,而60日均线在3006点,这个位置近期有一定支撑。
研报精选:
安防:
安防领军面对行业入侵者有较高胜率。1)硬件巨头、互联网巨头人均薪酬远高于海康威视/大华股份,新进入者从事安防的模拟营业利润率6%,ROE仅为8%,回报率较低;2)如果替换为国产安防芯片,稳态的海康威视、大华股份的财务特征几乎不变。而入侵者的营业利润率、ROE可能面临较大压力。因此安防领军在面对新进入者挑战时,具备高安全边际。
安防领军正在全力推动AI赋能,公众号大数据提供证明。海康将AI Cloud赋能各垂直行业作为其战略目标,为跟踪该战略实施进展,我们提供了一条量化感知的途径:以海康官方公众号为样本,统计2017年至今所有315篇文章的主题。结果显示,19年上半年AI赋能类文章占比高达83%,大部分是AI Cloud落地实战案例,包括海康利用AI助力传统制造业转型升级、智能物流、新零售、生态保护等;17-19年,AI赋能类文章的比例呈现跳跃式增长(20%-48%-83%)。安防龙头软件化、AI化的程度和决心可能已经超出我们的认知。
2019Q2安防数据出现明显好转。今年1-2月份中标金额累计同比增长56%,但3、4连续两月录得同比负增长,波动较为剧烈。19Q1安防类招标与中标金额的增速都在10%左右,处于历史较低位置。但我们观察到景气正在回升:5-6月的中标增速回升至50%左右,带动Q2数据明显好转:招标总金额185亿(同比+32%,环比+85%);中标总金额174亿(同比+20%,环比+15%)。
投资建议:1)安防行业的新进入者净利率/ROE很可能很低,在此条件下,安防领军有高安全边际;2)安防领军向软件化发展、推动AI赋能细分行业的节奏和力度很可能超出我们的认知;3)最新的安防数据显示已经有明显好转;我们看好产业链,重点推荐:海康威视、大华股份;建议关注:千方科技、苏州科达。
形态选股: