除了今日新城控股的回调,另外一家“大佬”中国国旅的回调是让人感到莫名其妙。在消息面上:让市场观点是与昨日的《口岸出境免税店管理暂行办法》的印发产生联想。因为,免税店的大幅度的收入都掌握在中国国旅旗下的中免集团手中。国旅上年2/3的收入是来自于免税商品的销售,这次的《办法》或许是撼动中免集团绝对龙头的先手。
我们可以先看下,公司营业情况。公司的毛利率还是在继续上涨,并且同比一季度营收还是在增长。公司的营收还是一个非常积极的状态。
并且,我们再从现金流方面,公司还是一个比较积极健康的状态。经营活动现金流还是能够稳定的流入,并且筹资现金流并没有出现大幅度的增长。而投资现金流也没有大幅度的流入。整体上这还是一个很积极的状态,投资者是可以继续观察。
而从基本面看公司的情况,公司并没有出现下滑的的状况。而从股价走势上来看,公司现在已经创下了一个历史的新高。但从技术角度上,两日的上涨却没有量能的配合。而这样的无量上涨,也打击了市场的信心。而获利盘也是开始出逃。
最后,从公司的核心业务[免税商品销售]开始出发:对于这个业务,公司是有一个非常高的护城河。公司旗下的中免集团是唯一经国务院授权,在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。还有,公司也是中国最大奢侈品运营商。接下来就算完全开放免税业务,公司的一个核心的竞争力还是很有优势。而其他地区还是有免税区,但还是跟中免集团不同。2018年,中国的免税业务的收入就有399亿,中免集团是有330亿的收入。如:满洲里国门免税区,那里原来就是中俄的互贸区。但免税的情况,就是在中俄两地居民的小商品贸易往来。规模上和业务上对中免集团没有太大的影响。
那么对于公司还是可以积极的观察,寻找合适的机会介入。
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