上市公司一季报4月8日拉开大幕，业绩预告密集袭来。结合绩优与成长性指标，14只白马股浮出水面。

相比年报4个月的披露期，1个月即完成披露的季度报告更为及时。证券时报·数据宝统计，根据深沪交易所预约披露时间，本月上旬和中旬分别有8家和120家公司一季报亮相，绝大部分公司则于下旬扎堆披露，占比高达96%。

截至昨日，两市600余家公司发布一季度业绩预告。预告类型显示，预增303家，预盈58家，预降和预亏分别有83家和138家，预平等其他类型44家，报喜公司合计占比接近六成。

根据预增区间中值统计，36%的公司首季利润预计增幅翻番。3月实施高送转并连续3天涨停的英唐智控，预计净利润增长6962.32%至6992.05%，位列增幅榜首位。公司披露的业绩暴增原因为：战略调整阶段性工作基本完成，相关效益已开始体现；公司一季度进行股权转让带来收益。

中京电子首季业绩预计增幅同样超过60倍，除股权转让实现投资收益大幅增长外，募投项目逐步增产，主营业务收入及利润增长也是重要原因。

统计发现，业绩出现爆发式增长的公司，不少与非经常性损益等项目有关，对业绩的影响缺乏可持续性。因此，数据宝筛选近三年首季利润连续增长的公司，132只成长股浮出水面。

典型的如云海金属，近三年首季利润增幅均翻番。根据今年一季度业绩预告，受销售量增加及产品成本下降等因素影响，公司利润预计增长413.65%至462.31%。事实上，2014年与2015年一季度公司业绩快速增长，同比增幅分别达到443.17%和101.04%。然而，由于利润基数相对较小，2014与2015年首季每股收益仅为0.0064元和0.0128元，远远低于中小板公司平均水平。

为将业绩与成长性相结合，在首季业绩三年连增公司中，叠加前两年首季每股收益均大于0.15元的条件，经过筛选14只白马股入围。行业分布显示，防御板块医药生物包含4只，电子、化工行业各涵盖3只与2只。

3月以来涨幅落后大盘的信立泰，兼备良好业绩与成长性。今年一季度公司销售推广力度加强，制剂产品销售继续保持稳定增长，预计利润增长10%至20%。值得关注的是，目前该股市盈率23倍，远远低于医药生物行业43倍的平均估值。此外，立讯精密、金正大、炬华科技等业绩白马股市盈率也低于所属行业平均水平。

业绩预告大幅增长公司股价大多有良好市场表现。数据宝统计，首季业绩预计翻倍公司公告首日平均上涨1.52%，业绩预告公布后5日平均上涨5.48%。例如，4月5日中午公布一季度业绩预告的光线传媒，预计利润增长4119%至4541%，同时抛出高送转预案。受利好刺激，午后开盘即封涨停，次日再收获5%以上涨幅。 

30亿资金“接飞刀” 金亚科技有啥底牌

背负遭立案调查、财务数据不实的沉重包袱，金亚科技并没有一口气“滚落”至基金预估的三折股价，而是在复牌仅五个跌停后，于昨日被巨额买单托上涨停，当日换手率高达58.01%。但这并不意味着风险的完全释放，超预期的涨停背后是机构席位的一致卖出，相对应，多个知名游资营业部蜂拥而上，将机构的巨量卖单抢食一空。按此前的游资套路，或许“断崖抄底、隔日套现”的戏码将再次上演。

另一方面，金亚科技自身也在长达十个月的停牌期间，不断释放各类利好信号，接连打出颇对市场“胃口”的底牌。不过，鉴于公司被立案调查警报尚未解除，其所谓利好的兑现进度以及实际效用，都还尚待观察。

游资席位主导“大逆转”

从几近跌停到涨停，金亚科技昨日上演了一幕惊天逆转。当日振幅高达18.69%，成交量更是放大至157.65万手，成交金额达到31.54亿元，换手率高达58.01%。

至此，金亚科技自3月30日复牌之后的连续跌停戛然而止，并未出现此前市场预估的“13个跌停”。

去年6月4日，曾在牛市中表现抢眼的金亚科技收到证监会《调查通知书》，公司因涉嫌证券违法违规被立案调查。

这一消息直接使得金亚科技股价连续三日跌停，公司旋即宣布停牌并直至今年3月30日。期间，金亚科技危机持续发酵，公司多名高管先后辞职；今年1月，公司更是自曝财务报告账实不符。一时间，市场对金亚科技“谈股色变”，多只持仓基金更是大幅调低其股价估值至8元上下。

“即使不考虑公司自身因素，仅在三波大跌前停牌一条，就足以令股价腰斩。”有市场人士表示，有机构估算，金亚科技股价很可能直接无量下跌至10元以下。

然而，市场总是出人意料。金亚科技昨日更是收于22.42元的涨停价。是谁在如此价位买入金亚科技，并在当天就获得近20%“收益”呢？

意料之外，也是意料之中。华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部、光大证券佛山绿景路营业部、华泰证券上海澳门路营业部、华泰证券无锡解放西路营业部等多个知名游资大本营现身金亚科技当日龙虎榜。其中，前两家营业部更是分别买入1.75亿元、1.46亿元。

与游资大举买入相对的是机构的一致出逃，卖出前五均为机构席位，总计卖出金额高达5.37亿元。

同时，记者注意到，从4月1日开始，金亚科技的成交量已经开始逐日增加，至4月6日的成交额已经达到1.43亿元。而昨日早盘集合竞价时，金亚科技便出现超级大单密集成交的情况，数分钟内成交额就已接近20亿元，而随着巨额抛压解除，公司股价很快就由绿转红，开盘不久便封至涨停。

贴近热门概念抬身价

游资席位能在巨大抛压下打涨停，除资金量较大外，能引发跟风盘参与很大程度上与金亚科技停牌期间不断释放的利好有关。

据记者不完全统计，停牌的十个月里，金亚科技并没有闲着，反而频繁发布各类利好消息，贴近各类热门概念，尤其是今年以来，公司几乎隔一段时间就要推送利好，引发市场关注。

如1月13日，金亚科技宣布，公司签署增资合同，拟向惊梦互动增资450万元，占增资后的总股本15%。据介绍，惊梦互动专注于VR（虚拟现实）领域的人机交互，软硬件开发验证已完成。次日，金亚科技宣布拟以现金3亿元出资收购互联网支付综合运营平台商胜炫电子60%股权，尽管审计评估公司尚未完成，但交易对方已给出不菲的业绩承诺，并承诺未实现部分将以十倍进行补偿。

3月9日，金亚科技又宣布拟投资1000万元注册成立全资子公司鹰眼时代，以此获得UWB（超宽带）高精度定位的核心技术，并拥有“鹰眼”精定位安全系统的所有权。3月11日，金亚科技宣布，公司参股公司鸣鹤鸣和控股公司银川圣地与IeSF（国际电子竞技联盟）就共同建立电子竞技学院达成战略合作关系。3月28日，金亚科技宣布拟受让银川圣地60%股权和戎翰文化49%股权，其中，银川圣地为世界电子竞技大赛（World Cyber Arena）永久运营方，戎翰文化则是全国数字电视GTV游戏竞技频道的全权运营公司。

在3月29日的投资者说明会上，金亚科技还强调，将致力于打造文化产业生态链，声称其“内容+平台+终端”全产业布局成型，构建了“以增值服务内容提供为主的游戏产业链”和“以内容运营为主的泛家庭互联网硬件产业链”的两大产业链。

在业内人士看来，自2015年牛市中，金亚科技就被视为A股为数不多的电竞概念股，公司被立案调查，甚至曝出财报不实后，更是加速披露电竞业务进展，并贴身移动支付、虚拟现实等一众热门概念。

“频繁而热闹的利好可能令市场炫目，而从公告来看，有些利好还仅停留在纸面。公司这样做，不排除是作为对冲，希望减少股价的下跌幅度。”上述业内人士称。

风险尚未完全解除

回顾金亚科技去年走势，堪称耀眼的“大牛股”。去年2月16日，金亚科技因重组天象科技复牌，在短短三个月的交易时间里，公司股价由11.92元每股涨至52.47元（5月14日高点），涨幅高达340%。

而当下，昔日重组已经不再，市场估值中枢回落明显，彼时与金亚科技齐名的牛股都已“低下头颅”，金亚科技尽管停牌躲过三轮大跌，但其补跌的风险依然需要警惕。

更加值得警惕的是金亚科技可能面临的处罚。自去年6月4日被证监会立案调查后，金亚科技不断向市场曝出令人震惊的负面消息。

先是去年6月30日公司宣布实际控制人周旭辉因个人原因申请辞去公司董事长、董事等全部职务；随后，公司财务负责人、证代等高管也先后辞职。不仅如此，金亚科技自曝财务丑闻，称在财务自查期间发现2014年公司销售回款和采购付款会计处理有误，造成公司货币资金账实不符；还通过少计销售费用和年终奖金，虚增营业利润；此外，金亚科技还存在资金被大股东占用的情况，造成账实不符。

从金亚科技重大会计差错更正情况来看，2014年虚增营业收入3033.17万元、虚增净利润1931.11万元，2014年之前历年累计虚增净利润金额高达29502.02万元。与此比照，金亚科技自2009年上市以来财报所披露的2009年至2014年六年间的净利润之和仅为5944.85万元。

根据2014年10月证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，对欺诈发行公司、重大信息披露违法公司将实施暂停上市，而对于上述因受到证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被依法移送公安机关而暂停上市的公司，在证监会作出行政处罚决定或者移送决定之日起一年内，证券交易所应当作出终止其股票上市交易的决定。

金亚科技自身公告亦反复提示，因立案调查结论未出，公司股票依然存在暂停上市风险。

基金对金亚科技“预估”偏差大

金亚科技昨天上演惊天大逆转！因为涉嫌违规被证监会立案调查而有暂停上市风险，此前被多只基金预估可能多达十多个跌停板的金亚科技，于3月30日跌停复牌，但在经历了数个跌停后，昨天开盘便受到巨额游资买入，早盘封涨停。对于此前大幅下调其估值的基金来说，净值将得到有力提振，但在恢复流动性按照现价估值之后，如要借道重仓该股的基金来套利，已无利可套了。

公开数据显示，在停牌之前，多达91只基金持有金亚科技7819.10万股，占流通股的23.44%，其中持股数量较多的基金有汇添富移动互联、招商先锋混合和汇添富民营活力混合A，持股数量分别为658.38万股、565.56万股和520.02万股。金亚科技进入十大重仓股的基金有13只，其中占基金净值比最高的是消费分级，截至去年年底持有金亚科技75.75万股，持仓市值占比为基金净值的6.75%；其次是广发聚优灵活和广发竞争优势，持仓市值占基金净值比分别为6.21%和4.36%。

从2015年6月初开始，金亚科技就公告称因公司及实际控制人周旭辉涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，被中国证监会立案调查，公司也存在暂停上市的风险。此后，持有金亚科技的多家基金公司，纷纷发布公告大幅下调金亚科技的估值，十多家基金公司最乐观的估值也仅有8.8元，最悲观的基金公司估值只有5.14元。

从昨天金亚科技的市场表现看，早盘大幅低开后被迅猛拉升，三四分钟后就被拉升至涨停，在剧烈震荡完成筹码交换后，10点左右被封死涨停，全天成交额高达31.54亿元。

按照基金持有停牌股的通常做法，在股票复牌并体现出活跃的市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值，金亚科技涨停收盘后将按照昨日收盘价格予以估值，这也使得此前大幅低估的基金净值得以提升，尤其是持有金亚科技市值占基金净值比较高的基金，以广发聚优灵活基金为例，此前其对金亚科技的估值为8.68元，而昨日的收盘价为22.42元，由于其持有金亚科技市值占基金净值比高达6.21%，因此对该基金的净值提升明显。

不过，尽管金亚科技估值切换提振基金业绩，但是此后并不存在套利空间，按照基金合同规定，恢复流动性之后就要按照当日收盘价估值，昨日买入的投资者已经无法予以套利，只有在4月6日收盘之前买入的投资者，才可以得到金亚科技估值切换带来的惊喜红利。

在业内人士看来，此前基金大幅调低金亚科技的估值，但该股在复牌后这么快跌停板就被打开，显示博弈资金的参与热情远远超过机构预期，对于4月6日之后赎回的投资者来说，就无法享受到金亚科技估值切换带来的红利了。