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【今日导读】


＞政治局会议或下周召开 政策预计总体稳定


＞水里“软黄金”涨价 替代品或成“新宠”


＞韩日争端或致全球供应中断 存储芯片大涨


＞产能继续去化 生猪养殖第二波行情已开启



【中证视点】


政治局会议或下周召开 政策预计总体稳定

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　　消息指政治局将于7月底召开会议，决定下半年的政策方向。我们从本周发布的上半年宏观数据、国务院总理李克强7月15日主持召开的经济形势专家和企业家座谈会以及主流机构观点对相关政策方向做出推测。


　　预计政策基调总体稳定。本轮政策重点应是中央政府主导的新基建。从实际情况看，四月政治局会议表态将进一步强调加力提效，具体的工具可能包括地方专项债的扩容、赤字率的提高及特别国债的发行等。6月《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》印发，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，明确国家重点支持国家高速公路等重大项目将加速推进。此外据6月17日国务院新闻办举行的新闻发布会，川藏铁路很快就要开工建设。


　　历史规律显示经济下行、基建行情上行、基建设计先行受益。在基建设计上市公司中仅苏交科（300284）与中设集团（603018）具有工程设计综甲资质，可承接国内工程设计全部21个行业及7个专项的所有工程设计业务，并可承揽施工总承包一级资质证书许可范围内的工程总承包业务。



水里“软黄金”接连涨价 替代品或成“新宠”

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　　今年以来，国内各地频频爆出砂石价格猛涨的消息。近几年，为了严防非法采砂，保护生态环境，长江干道及沿线各水域都加强了采砂管理，这使得砂石的供应量总体下滑，价格因此出现了上涨。数据显示，今年6月，上海区域的湖砂市场价达到每吨140元，同比涨幅接近20%；广东区域碎石出厂价最高为每吨96元，同比涨幅接近40%；河北、河南、甘肃等区域各类砂石价格涨幅均超过10%。由于采挖成本低、利润巨大，砂石一度被称作水中的“软黄金”，在高额利润驱动下，非法采砂船四处横行，生态破坏严重，天然砂供应量减少是必然趋势。

　　业内人士表示，这两年，越来越多的下游企业开始选择使用由岩石破碎而成的机制砂作为替代品。由于天然砂石的供应紧缺，机制砂价格也在不断上涨。为了提升供应能力，近两年来，福建、四川、安徽等各地都陆续开始建设机制砂生产项目。2018年，工信部已经表示，将启动修订《建设用砂》国家标准，进一步细化对机制砂的技术要求。而相关规范逐步完善，将有利于机制砂的绿色发展，平衡砂石供需的紧张局面

　　随着国家基础建设的投资和城镇化进程的迅速发展，我国砂石骨料行业当前正面临着一个良好的发展机遇期。上市公司，可关注：1）西部建设（002302）国内规模领先的以商品混凝土为主业的上市公司。目前，公司逐步形成了以混凝土生产为核心，辐射水泥、外加剂、预拌砂浆、矿粉、砂石骨料等业务，基本建立了“技术研发+资源储备+生产+销售+服务”的产业链条。2）上峰水泥（000672）怀宁上峰和铜陵上峰拥有丰富自有石灰石矿山资源和长江水运便捷的物流条件，公司在矿山开采、破碎、研磨、输送、焙烧等各个工序都拥有成熟先进的工艺技术和经验丰富的管理团队，其中目前水泥熟料加工难以利用的低品位矿山废石和矿山边坡治理都为建设砂石骨料项目奠定了较好的基础优势。3）中联重科（000157）2015年建成国内首台大型机制砂石综合实验平台,基于此平台可开展筛分、选粉、制砂、环保、能效以及制砂工艺等六大领域的关键技术的独立和关联研究。




【热点聚焦】


义马化工厂爆炸 关注煤化工龙头的投资机会

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　　7月19日，河南三门峡义马气化厂发生爆炸，截至20日12时30分，现场搜救工作基本结束，共15人遇难。义马气化厂是亚洲最大煤制气生产企业，其中年产甲醇30万吨，二甲醚20万吨；醋酸30万吨，液氨12万吨；稀硝酸15万吨；硝酸铵20万吨；液氧、液氩等副产品8万吨/年。


　　目前事故原因调查工作已全面启动，三门峡市政府副市长李杰表示，将全力配合查清事故原因，稳妥处置好善后事宜，并深刻汲取教训，举一反三，立即在全市全面开展安全生产隐患排查整顿。继今年3月盐城化工厂大爆炸后，在不到4个月时间内再次发生大型化工厂爆炸事故，国内化工行业安全生产以及环保监管有望升级，进而影响相关产品的供给格局，带动相关产品价格的上涨，拥有相同品种的上市公司有望受益。建议关注华鲁恒升（600426）、鲁西化工（000830）等。


【产业观察】


韩日争端或致全球供应中断 存储芯片周涨15%

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　　据外媒7月19日报道，存储芯片现货价格今年以来首次上涨，表明随着韩国和日本之间的贸易争端持续下去，该领域正出现“前所未见”的严峻警告迹象，即供应中断可能会成为现实。DRAM芯片行业过去始终受到供过于求和需求疲软的困扰，然而其价格在一周内却猛涨了15%。此前日本收紧了对韩国多种芯片制造材料的出口限制，而韩国是全球最大的两家存储芯片制造商三星和SK Hynix总部所在地。


　　业内人士表示，在这种背景下，iPhone制造商苹果等主要客户尚未开始囤积存储芯片，但价格飙升已开始加剧人们的担忧，即日本的限产措施将很快影响全球供应。据当地媒体报道，韩国正在考虑降低来自其他国家的这些产品的进口关税，以填补任何潜在的供应缺口。预计国内存储芯片相关企业有望迎来替代机遇。


　　上市公司，英唐自控（300131）拥有全球著名主控芯片品牌联发科以及拥有云服务器核心部件DRAM的全球顶级品牌SK海力士的代理权，是国内唯一一家同时拥有顶级主控和存储芯片代理权的分销商。力源信息（300184）自研小容量存储芯片EEPROM通过公司本部及各子公司强大的分销渠道向各行业客户进行推广、测试和销售。


国际炭黑巨头宣布涨价 国内企业有望迎来补涨


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　　近日，东海炭素株式会社宣布，由于产品原料成本上升，该公司将提高在美国市场的炭黑价格。新的价格将由该公司根据现有情况进行计算，近期向外界公布。

　　东海炭素表示，美国页岩油革命造成炭黑原料供应量减少，炭黑生产成本上升。这是该公司在美市场涨价的主要原因。另外，由于炼制重油的炼油厂减少，炼厂到炭黑工厂的平均距离增加，甚至需要从美国以外运输，使原料的运输成本也有所上升。东海炭素在2018年收购了美国最大的炭黑生产商理查德森，在美国拥有3座工厂，年产能为44万吨。随着炭黑生产成本上升，国际炭黑巨头宣布涨价，国内炭黑企业有望跟随上全球的涨价潮，从而增厚下半年业绩。相关炭黑概念股可关注黑猫股份（002068）、金能科技（603113）等。


【信息追踪】

产能继续去化 生猪养殖第二波已开启

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　　中证资讯于7月初提示的“猪价加速上涨，板块迎来第二波机会”开始兑现，自发资讯以来，我们重点推荐的牧原股份、温氏股份等收益率都在10%以上，牧原股份更是创出收盘新高。站在当前时点，我们认为猪价加速上涨只是开始，7月份有望突破20元/公斤，三季度末有望突破前一轮新高，板块有望迎来更强催化剂。


　　农业农村部最新发布的6月份能繁母猪存栏同比减少26.7%，相对5月份的23.9%，产能继续大幅淘汰。而中证资讯草根调研了解到，部分地区母猪产能去化幅度高达50%，相比农业部数据更是大幅度超预期。下半年随着需求回暖，供给的紧迫性会越来越强，猪价有望不断创新高。


　　投资方面，建议重点关注具有成本优势的行业龙头牧原股份（002714）、温氏股份（300498）；弹性标的关注天邦股份（002124）、正邦科技（002157）等。


【行业动态】

实施“百千万”工程 黑龙江加快工业强省建设

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　　近日，黑龙江工业强省暨产业发展大会召开。省委书记张庆伟出席会议并强调，要聚焦“百千万”工程持续发力，深入落实工业强省建设和产业发展的重点任务。抓一批体量大后劲强的骨干企业、可持续有竞争力的优势产业、有基础有承载能力的重点园区、链条长成体系的产业集群，构建起多点支撑、多业并举、多元发展的产业发展新格局。会上，省直有关部门就“百千万”工程“1+7”规划方案作说明。


　　此前6月份，《黑龙江省工业强省建设规划（2019—2025年）》印发。《规划》要求，到2025年，全省现代化工业新体系基本建成，工业占全省GDP比重达到30%以上，全省规模以上工业企业突破5000户，形成一批百亿级企业、千亿级产业、万亿级产业集群。优先发展绿色食品、高端装备、新材料、生物医药等四大战略性产业。重点培育新一代信息技术、新能源、节能环保三大先导性产业。优化提升化工、汽车、传统能源三大基础性产业。加大省级财政对工业发展的支持力度，整合现有扶持政策，调整标准扩大企业受惠面，通过贴息、奖补、投资补助、股权投资等多种方式引导企业转型升级和产业集聚。


　　目前黑龙江重点领域创新成果不断涌现。神舟航天器、嫦娥探月工程、Ｃ９１９大飞机、国产首艘航母等一批“国之重器”，都有黑龙江工业的贡献。核电装备和燃气轮机、百万千瓦水轮发电机组、超（超）临界燃煤发电机组、高速重载铁路货车等一批创新产品已达到或接近世界先进水平。


　　上述规划落地实施，省内高端装备、新材料等相关上市公司将充分受益，如中直股份（600038）、大庆华科（000985）、宝泰隆（601001）等。