本周 观点：全球化下的挑战

      一周股市行情又这么过去了，指数还是在原地范围震荡，也可以说是按兵不动的状态，那么接着上回的话题继续谈下汇率和股市之间的关系。当年索罗斯狙击英镑甚至东南亚的基本原理或叫逻辑就是“偏见”，他认为金融市场没有道德只有规则。他认为他所做的就是狙击对象应该做的而还没做的，比如英镑当年在经济不景气的状况下还硬是要加入欧洲汇率体系并盯住德国马克的规定汇率，这就导致了其本身存在矛盾和偏见的地方，索罗斯只是利用了教科书的规则，说得好听点就是帮助了英国进行了货币贬值，当然这里面需要有几个条件：一是这个逻辑要说服市场主流机构形成协同效应二是对手要按照推理出牌。当时英国为了维持规定汇率不光动用了外汇储备还拉高了本国银行利率，并推动股市上涨。因此我认为所谓真正意义的量子对冲并不是我们所认为的什么品种之间对冲，比如他卖空英镑买入马克，其实马克只是帮助其坚挺下去，目的是让英镑无法维持，其实质是对冲英国当局的预期。所以真正意义上的对冲手段一定是用逻辑对冲偏见。所以面对未来全球化金融领域的中国，不光是面对国内资本和投资者的关注而更多是全球资本的关注。所记得去年郎教授在节目中的状况其实已经简单地出现了：

背景是：索罗斯在2016年末称人民币应该贬值，后郎教授也在节目中指出人民币贬值是天方夜谭。（我想指的都是兑美元的汇率）

我们再来看人民币2018年之后的走势，也就是下图月线图右边第二个波谷，到今日应该已经贬值超过了10%，不过对应17年第一次贬值后的波峰来看是没有再继续拓展贬值空间，从黄金分割来看正好是有图位置的0.5位置。所以媒体说央行要坚定捍卫7这个位置是有道理的，因为7的位置一旦失守，容易导致全球资本看空中国，索罗斯的预言可能会实现。同时我们观察这几年股市明显和汇率变动存在负相关走势。只要汇率升股市就调整，反过来汇率贬股市就是涨。

这就让我想起最近央行对市场资金的投放是比较宽松的，因为央行考虑对经济的支持是最重要的，更多我看来是基建项目开始陆续加码，更需要资金。

因此，了解了这么多，就不难理解最近市场为何如此疲软，去年也是如此重挫，甚至前几年的连连暴跌，虽然没听说是有索罗斯之类来“狙击”了中国，但显然中国的金融市场变化也不亚于之前的海外案列。现在管理层也多次表示国际环境变得复杂，特别是美国挑起了各国之间的贸易争端，我认为特拉普是商人出生，他背后一定代表了更多大财团的利益，所以所有额争端一定会在汇率上表现出来。所以现在做股票不简单是做股票，如果要做长线波段更多是要参考国际形势和汇率波多，而非相信一家或名人之言。

   对于本周A股收盘，从周线多空关键来看并不理想，周五多空对决显然我认为多头一方是“输了”，有人会问不是最后还是涨了吗？没错，是涨了，但是凡事都要做总体评估，不能绿了就说完了，红了就好了。从周线多空动量来看是完全不达标的，可以套用量价背离的说法。从K线二周来看是个十字星等待变盘信号。变盘之前是来到高档还是低档往往对之后的表现很有影响。同时下周开始面临中美上海重启谈判，里面一定包括汇率问题，我先不考虑华为事件，因为这个事件已经影响有I限，中国已经有所对策。从美国来讲，从贸易角度出发，它一定是希望人民币升值，这样股市理论上是下跌的，同时美元进入降息周期资金外流将再次考验全球发展中国家。所以说形势复杂就是杂这里。回到A股，为什么说多头“输了”，听台上的讲空头也无力，多头也无力，其实在趋势向下的市场中，只要多头不发力就是输了，它容易导致形成一个复杂的筹码集中区 ，如果一旦被空方再次利用，其就是未来一个重要头部，所以对空头来说只要大的趋势是属于它的只要多头无力，多头就是输了，空头不是无力而是更多在等待机会成熟。反过来也一样，只要多头表态，形成对空头的反包围态势将空头变多头的底部，也就是一轮牛市来了。

    从基本面近期来看，机构预测今年GDP为6.2%，明年会降至6.0%，如果这个预期实现的话人民币贬值就有预期，那么回到开头索罗斯的预言会成真，但从管理层的表态来说中国的经济增长稳健，这个又是给市场释放另一种预期的信号，那么关键是数据是否会反应真实情况，到底是人民币该贬值还是升值完全是看实际数据结果表达，因为国际化以后汇率和股市联动更为明显。从汇率来看，这两日人民币在区间里面小幅贬值，同时股市也是小幅上涨的特点表现出来。