昨日复盘:
昨天的技术指标没能给出明显的信号,认为涨跌都有可能。今天指数小幅高开后上午冲高,下午普遍回落,与科创板跷跷板效应比较明显,大盘量能与昨日基本持平。
操作策略:
消息层面,中美贸易团队今天开始在上海磋商,继续中性看待,不期望太高。昨天四大部委发布2019年降低企业杠杆率工作要点,导致今天保险、债转股等金融领涨,利好市场氛围。对美联储降息,下降25个基点是大概率事,虽然这在市场预期之内,但美联储将开启降息周期,叠加世界各地都在相继降息,下半年货币政策将继续宽松。
技术层面,今天指数走得喜忧参半。喜的是三大股指均踩着5日线平缓上升,日K线形态和均线形态都比较健康,创业板指创了近期新高,有突破可能。忧的是指数60分钟和日线指标均已到了高位,短线有调整预期,而且今天的上涨并未得到量能的有效配合,量价不匹配是诱多的重要特征。总的来说,短线有调整可能,中线需看本周各重磅会议的结果。
研报精选:
安道麦(000533):
公司前身沙隆达是国内重要的农药原药生产企业,旗下主导产品乙酰甲胺磷、精胺产能位居全国第一,2017年公司通过收购安道麦,一跃成为全球最大的非专利农药企业。2018年公司实现营收256.2亿元,同比增7.5%,实现净利24.0亿元,同比增55.4%。未来基于非专利农药市场份额增加及国内资源整合逐步完成,公司有望受益于产品组合毛利率提升及境内业务快速增长,我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.59、0.68、0.85元,首次覆盖给予“增持”评级。
安道麦是公司的主体组成部分,核心竞争力主要包括:通过丰富的产品线,结合遍布全球的销售网络进行渠道下沉,实现产品销量的稳中有升,全球市场份额由2010年的5.1%增加至2018年的6.9%;通过引入高毛利率的差异化产品替代低端产品,增强盈利能力,综合毛利率由2010年的27.5%提升至2018年的33.3%;大量投入于注册农药登记证,登记证数量全球领先(2017年超过5000张),未来获得登记证时间延长、费用增加趋势明确,公司竞争优势有望不断增强。
中国是世界第三大农药市场,2017年销售额约60亿美元,但市场集中度较低。安道麦自2014年进入中国市场,业务发展迅速,2018年国内销售额2.75亿美元,同比增长7.5%。公司与安道麦合并后,逐步推进产业链整合,通过募投项目布局了以“荆州(原药)-淮安(制剂)-南京(研发)”为基本架构的运营网络,建成后有望优化自身供应链,充分发挥协同效应。且作为中国化工旗下的核心农药平台,在整合集团乃至国内农化行业也有望逐步发力。
形态选股: