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大连商品交易所详解焦煤期货上市

炒股入门 来源:炒股入门 19-08-01 23:35

焦煤对国民经济非常重要,是炼焦行业以及钢铁行业当中的一个重要的基础原料,同时在这个产业链当中,这些企业非常众多,产业链非常长。随着最近几年,尤其是2008年金融危机之后,焦煤的价格变动日益剧烈,而且频率也加快。所以,在炼焦行业,包括钢铁行业里的企业对套保的需求非常强烈,同时在市场当中投资需求也非常强。所以,大连商品交易所推出了焦煤期货,应该说对于完善炼焦行业,包括钢铁行业品种序列这一块,应该是起到了非常好的完善的作用。同时投资者也可以使用钢材期货,包括焦炭期货,还有焦煤企业,能够形成相对封闭的套保的链条。这样的话就更便于企业进行操作,规避企业经营的风险。同时焦煤期货应该说它的上市也更有利于将来焦煤的定价,包括提高国内焦煤的影响力,也有利于煤炭市场化进程的推进。同时作为国有的大矿来说,可以利用咱们自己的规模优势也好,人才储备的优势也好,利用焦煤期货做大做强,为整个煤炭行业也好,钢铁工业行业也好,为它们的平稳发展能够起到非常积极的作用。

我们知道之所以叫焦煤,就是用来炼焦的,是炼成焦炭的一个重要材料,焦炭又是钢铁行业一个重要的冶金原料。所以,在整个产业链当中它处于上游。所以,焦煤期货的推出,因为现在已经有钢材期货,而且焦炭期货也有了,整个产业链三个环节期货品种都推出之后,投资者使用起来也更加方便一些。

中国是全球第一大焦煤的消费国,也是第一大生产国,近两年焦煤的产量也稳步增长,去年整体原煤产量应该达到了12亿吨以上,这样一个水平,我们用于炼焦的精煤在6亿多吨左右。整体上对现货的流通量是非常大的。除了部分的比如煤矿企业,产煤企业有部分焦化厂,焦煤是自产自销用于消费。还有很少数的钢厂有自己的煤矿。除此以外,其余焦煤都要在现货市场流通。中国的产煤主要省份,焦煤的主产区主要集中在北方,包括山西、内蒙新疆、河南、河北、山东、云南、四川、贵州,应该讲焦煤的产区和消费地的距离比较远,主要钢产地有一个北煤南运的问题,还有青岛港天津港(6.280,-0.03,-0.48%)、日照港(3.060,-0.03,-0.97%),焦煤的现货流通目前的情况也是相当活跃的,再加之现在中国经济增长的速度比较快,近几年钢铁对焦煤的需求是逐年拉动。应该讲从2006年到现在焦煤的价格基本上处于剧烈波动的状态,2006年之前焦煤精煤的价格在700多元水平。之前的年份,焦煤基本上没有什么太大波动,比较平稳。进入2008年金融危机之后,焦煤的价格又大幅回落,也就是2006年到2008年大幅增长,到2008年的高峰期,焦煤的现货价格曾经达到2400,山西焦煤集团的主导品种的主流价是1800多,相比2006年翻了三倍以上。到2008年之后,由于整个国际金融形势的影响,对钢铁产业的打压,所以导致了整个全球的焦煤价格又大幅回落。在半年不到时间,整体又跌到了1000以下,甚至有的在800—900的水平。

  所以,从价格波动的剧烈程度来看,焦煤这个品种对于我们说无论是生产商还是采购商,还是我们的下游直接用户来讲,价格的波动对他们的经营存在着巨大的风险。而这个风险如何规避呢?其实我们今天谈的焦煤期货终于上市交易了,这个话题其实我认为是近期应该是行业内最关注的一个热点。2012年的煤炭市场也是一波三折,年初3月份的价格走势还比较平稳,但是3月份之后,进入淡季,整体走了很大的V字形,到9月份价格下跌幅度达到400元的水平。很多焦煤企业包括大量的煤炭贸易商,也可以说是心灰意冷,赔在焦煤贸易上的钱不计其数,很多企业因为价格已经接近生产的成本线,可以讲已经濒临倒闭的边缘,有些小型煤矿已经停产。

  这样一个过程之后,后几个月还算好,也回升了一部分,会升的幅度又达到了150甚至到200元的幅度。可见一涨一跌给市场带来了巨大的风险。

  我们认为像这样的情况,我们其实就可以利用现在的焦煤期货,企业可以去套保,这样可以规避掉不管是采购还是去销售的风险。

咱们国家从煤炭的流通流向上,大概的规律就是由西向东,还有一个是由北向南,这么一个规律。同时它也以华中和华东地区,由西部地区向东是主要的煤炭物流区域。像您说的云、贵,只是一个局部市场。为什么这样说呢?我们其实是有数据的支持。2012年的数据,煤焦下游的企业,在需求上焦炭的总产量全国大概是4.43亿吨,山西、河北、山东这三个省份大概就占到了43%左右。华北偏东部一点地区。同时这些地区也是咱们国内钢铁行业比较聚集的地方,在钢铁份额上基本上也接近40%,就是生铁炼钢这一块的比例。所以,在焦煤的下游,是使用的主区域。同时在焦煤生产这一块,山西是国内最大的焦煤生产省,算上附近的河北、内蒙,再加上江苏这么几个区域之后,应该说产量能够过半。

从上下游各个环节来看,山西、河北、山东应该是主要的贸易包括使用消费的区域。所以,期货市场因为形成价格需要一个比较明确的指向性,我们主要考虑在这个区域内的贸易特征、企业的需求,把交割仓库包括交割地点设置,我们设置在这里。但是由于各个地方焦煤其实在价格相关性上还是比较高的,对于区域之外的这些企业,它可以通过利用价格的相关性,通过套期保值,照样也是可以规避掉企业的经营风险。

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