来源:股票老左
19-08-02 18:58
张心朔:以沪深300期指为例,当升贴水发生巨变的时候,指数其实会出现变盘或者趋势变盘过程,而当指数快速下行的时候,升贴水情况会开始加大,这是市场给到大家明显现象。
张心朔:从今天行情来看,几个期指升贴水情况出现了分化。第一,上证50贴水在缩小,中证5000贴水在放大,从刚才给大家说的现象来看,中证500是面临比较大的风险,相对而言,上证50处于企稳过程。
张心朔:从期权角度来看,之前一直给大家强调的隐含波动率非常夸张。其中比较活跃的3.0、3.1期权合约里面,隐含波动率维持在17-18左右。之前给大家说过,当隐含波动率低于20的时候,表示市场情绪是非常低迷的,这种情况下容易产生变盘。

主持人刘苏桐
张心朔:今天早盘开盘时,上证50是下跌了1.6%左右,但是隔夜美股出现暴跌时,富时A50是先跌了3%,而在今天早上上证指数开盘之前,A50反而是涨了1%,表明在昨天事件发生之后,市场情况是在转好的。
张心朔:另外,回到隐含波动率来看,在隔夜小半个黑天鹅事件出来之后,期权的隐含波动率是没有放大的,全天指数在低位运行,没有恐慌。从期权角度来看,就是这个事件出来了,但是我不慌。
张心朔:首先,大家可能只看到降息这个现象,上周讨论过美联储降息的概率是99%,甚至可以说是100%降25个基点,最不可能是不降息,但是这个宽松是不能一直维持的。

张心朔谈期权
张心朔:回顾美国联邦基准利率历史可以发现,在经济崩溃之前,它是会调,但是在调整2、3次之后会发现无法扭转经济颓势,这就是崩盘式降息。在这个过程中会有一个严重的问题,就是释放大量货币,这时候美元就会贬值。同时,无论是美联储还是总统的各种不可测容易使得美元地位开始逐渐丧失,这个会是很可怕的。基于这种情况之下,世界目光会放到中国身上。

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